Un innovateur en valeurs mobilières cherche le feu vert de la réglementation et s'associe à un groupe industriel majeur pour lancer une plateforme de négociation d'actifs numériques

Ondo Finance vient de demander la permission à la SEC, pas le pardon. La société de tokenisation d'actifs du monde réel a soumis une lettre de non-action le 13 avril, demandant des éclaircissements réglementaires sur l'utilisation d'Ethereum Mainnet pour gérer les titres tokenisés liés à son produit Ondo Global Markets.

Le dossier couvre les billets tokenisés liés à plus de 200 actions et ETF américains, ciblant les investisseurs non américains. Si la SEC accorde l’allégement, cela marquerait l’un des feux verts réglementaires les plus importants à ce jour pour l’infrastructure des titres en chaîne.

Ce que signifie réellement la lettre de non-action

Une lettre de non-action est le moyen utilisé par la SEC pour dire « nous ne vous poursuivrons pas en justice si vous faites cette chose spécifique ». Ce n’est pas une approbation. Ce n’est pas une approbation.

La demande d’Ondo exploite spécifiquement l’allégement de non-action antérieur de la SEC accordé au modèle de tokenisation de la DTCC. Ondo souhaite exécuter des versions tokenisées de titres traditionnels sur Ethereum tout en conservant la garde par l'intermédiaire d'acteurs établis comme BitGo et de courtiers tels qu'Alpaca.

Ce n’est pas la première danse d’Ondo avec la SEC. L’agence a mené une enquête sur l’entreprise qui s’est terminée fin 2025 sans qu’aucune accusation ne soit déposée.

La connexion DTCC et le calendrier de juillet

Ondo s'apprête à lancer des métiers de production au sein du consortium DTCC en juillet 2026.

Parallèlement aux efforts réglementaires, Ondo distribue 67 millions de dollars de rendement annualisé aux détenteurs de ses produits tokenisés.

La société a également récemment acquis un courtier américain, une décision conçue pour intégrer des capacités de conformité en interne plutôt que de s'appuyer entièrement sur des partenaires tiers.

Le paysage plus large de la tokenisation RWA

Le produit Ondo Global Markets d'Ondo couvre les billets tokenisés liés à plus de 200 actions et ETF, ce qui représente l'une des offres de produits les plus larges dans le domaine RWA. La plupart des efforts de tokenisation se sont concentrés sur les bons du Trésor et les obligations d’État. L’expansion des actions individuelles et des ETF est une entreprise nettement plus complexe d’un point de vue réglementaire et opérationnel.

Le jeton $ONDO a répondu au dépôt avec une augmentation de prix de 2 à 3 %. Le véritable catalyseur sera de savoir si la SEC accorde effectivement l'allégement de non-action et si les échanges de production de juillet se dérouleront comme prévu.

Ce que cela signifie pour les investisseurs

Pour les détenteurs de jetons $ONDO, la distribution de rendement annualisé de 67 millions de dollars démontre que l'activité sous-jacente génère des revenus réels.

Une demande de lettre de non-action peut être refusée, ignorée ou modifiée avec des conditions qui changent la situation économique. La SEC n’a aucune obligation de répondre dans quelque délai que ce soit. L’ensemble de l’architecture de produits d’Ondo destinée aux investisseurs non américains dépend de cette clarté réglementaire.