Un analyste principal explique l’importance des données critiques actuelles sur l’inflation aux États-Unis ! « La Fed a plus de marge de manœuvre… »

Les marchés obligataires américains ont connu une semaine relativement calme après la publication des données d'inflation de mars, inférieures aux attentes. La hausse limitée de l'inflation sous-jacente, malgré la hausse des prix de l'énergie provoquée par la guerre en Iran, a apporté un soulagement à court terme aux marchés.

Le rendement de l'obligation de référence du Trésor américain à 10 ans a légèrement augmenté pour atteindre 4,307 %. Le rendement de l'obligation à 2 ans, plus sensible à la politique monétaire, est resté relativement stable à 3,787 %. Le rendement des bons du Trésor à long terme à 30 ans a également connu une légère hausse, s'élevant à 4,912 %. L’indice des prix à la consommation (IPC) de mars a augmenté de 0,9% sur une base mensuelle et de 3,3% sur une base annuelle, conformément aux attentes des économistes. Cette hausse s'explique par une hausse de 10,9 % des prix de l'énergie. Cependant, l'inflation sous-jacente, hors produits alimentaires et énergétiques, a augmenté de 0,2% sur un mois et de 2,6% sur un an, soit 0,1 point de pourcentage en dessous des attentes.

Même si les données sur l’inflation sous-jacente, plus faibles que prévu, ont quelque peu apaisé les inquiétudes quant à l’impact des tensions au Moyen-Orient sur les prix, des risques demeurent. En effet, selon une enquête récente publiée par l'Université du Michigan, les anticipations d'inflation des consommateurs ont fortement augmenté en avril. La prévision d’inflation sur un an a grimpé à 4,8 %, soit une augmentation significative par rapport aux 3,8 % de mars et atteignant son plus haut niveau depuis août 2025.

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Alexandra Wilson-Elizondo, co-directrice des investissements pour les solutions multi-actifs chez Goldman Sachs Asset Management, a déclaré que les marchés se préparaient à des données d'inflation plus élevées et que les chiffres actuels apportaient un certain soulagement, quoique limité. Toutefois, Wilson-Elizondo a noté que l’impact total du conflit en Iran sur l’inflation n’est peut-être pas encore reflété dans les données.

Wilson-Elizondo a déclaré : « La Fed a à la fois les moyens et toutes les raisons d’être patiente », ajoutant : « Les chiffres d’aujourd’hui font gagner du temps à la Fed, mais le véritable test est à venir. »

En effet, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle (PCE), étroitement surveillé par la Fed, a augmenté de 0,4% mensuellement et de 2,8% annuellement en février, conformément aux attentes. Ces chiffres indiquent que les pressions inflationnistes n’ont pas complètement disparu et qu’une approche « attentiste » de la politique monétaire pourrait s’avérer décisive dans la période à venir.

*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.