Le volume des options d’achat du S&P 500 atteint un record de 2 600 milliards de dollars. Voici ce que cela signifie pour Bitcoin

Le marché boursier américain s’échauffe d’une manière qui suggère une folie spéculative. Cela est important pour Bitcoin, car les analystes ont lié le récent rallye de la crypto-monnaie à une prise de risque accrue à Wall Street.

Les signaux de surchauffe proviennent d'options liées au S&P 500. Il s'agit de contrats dérivés qui permettent aux traders de parier ou de se protéger contre les mouvements de l'indice. Une option d’achat est un pari que l’indice dépassera un certain prix dans un délai déterminé. Une option de vente fait le contraire, offrant une protection contre les baisses de l’indice.

Mercredi, les bourses américaines de produits dérivés sur actions ont enregistré un volume notionnel de 2,6 billions de dollars d'options d'achat sur le S&P 500, selon les données suivies par Zero Hedge. Cela représentait 60 % de l’activité totale des options du S&P 500. Pour mettre les choses en contexte, le montant notionnel correspondait presque à la valorisation totale du marché de la cryptographie de 2,73 billions de dollars, ce qui représente la capitalisation combinée de milliers de crypto-monnaies, le bitcoin étant en tête.

Essentiellement, la majorité des acteurs du marché étaient positionnés à la hausse via des appels ou une exposition haussière.

En apparence, l’implication pour Bitcoin est simple : elle est haussière. Une poussée spéculative du S&P 500 pourrait se répercuter sur la cryptographie, entraînant une hausse des valorisations. Après tout, les gains à deux chiffres du S&P 500 et du Nasdaq depuis début avril ont joué un rôle important dans la hausse du bitcoin à 80 000 dollars, contre moins de 70 000 dollars il y a quelques semaines.

QCP Capital a donné le meilleur d'elle-même en début de semaine lorsque le $ BTC a dépassé les 80 000 $ : « Après un mois d'avril solide, le $ BTC a commencé le mois de mai sur des bases solides, dépassant les 80 000 $ pour la première fois depuis le 31 janvier.

Cela dit, la préférence démesurée des investisseurs pour une exposition haussière au S&P 500 a sonné l'alarme sur les réseaux sociaux, plusieurs personnes le qualifiant de signe d'une transaction surpeuplée. Lorsqu’un trop grand nombre d’investisseurs penchent dans la même direction, dans ce cas-ci, fortement haussière, cela rend le marché plus vulnérable à de brusques retournements de sentiment et de positionnement si la dynamique des prix s’arrête.

Ce n’est pas seulement un bavardage social. Les médias ont également cité les analystes de Goldman Sachs décrivant le marché comme étant dans un « mode de chasse semi-irrationnel », une expression largement interprétée comme un jeu de mots sur la hausse des actions induite par les semi-conducteurs.

Si cela ne suffit pas, la dynamique haussière de l'indice PHLX Semiconductor Sector (SOX), coté au Nasdaq, telle que mesurée par l'indice de force relative sur 14 semaines, est la plus forte depuis 1999, selon la source de données TradingView.

Tout cela laisse présager une frénésie spéculative. Si elle se résorbe tout aussi rapidement, la volatilité à la baisse pourrait se répercuter sur le bitcoin et sur le marché plus large de la cryptographie, compte tenu de leur corrélation positive. Voyons comment les choses se déroulent...