Les chercheurs de stabilité affluent vers Maker's Spark et l'USDC alors que le divorce de 10 milliards de dollars d'Aave déclenche l'exode.
À la suite de l’exploit Kelp DAO, qui a entraîné une perte énorme d’environ 292 millions de dollars, un exode massif de plus de 10 milliards de dollars a été observé depuis Aave. Cependant, ce capital n’a pas été canalisé vers une seule alternative, mais plutôt dispersé sur diverses plateformes privilégiant la simplicité et la gestion des risques. L'exploit, qui a compromis le soutien inter-chaînes de rsETH, a entraîné une baisse significative d'environ 40 % de la valeur totale verrouillée d'Aave, comme le rapporte DeFiLlama. Ce ralentissement a été encore exacerbé par le déclenchement du gel des marchés, le blocage des liquidations et le désendettement forcé, incitant les utilisateurs à retirer leurs fonds ou à clôturer leurs positions.
L'un des bénéficiaires notables de cette migration de capitaux a été Maker-linked Spark, qui a vu sa valeur totale verrouillée augmenter d'environ 10 %. Cette augmentation peut être attribuée au fait que les utilisateurs recherchent une infrastructure soutenue par des contrôles de risque robustes, tels que les réserves substantielles de pièces stables de Sky de 6,5 milliards de dollars, plutôt que d'être exposés aux complexités des marchés de prêts à durée indéterminée.
Pendant ce temps, d'éminents fournisseurs de jalonnement liquide comme Lido ont démontré une stabilité relative, indiquant que les utilisateurs n'abandonnent pas complètement leur exposition à l'ETH, mais choisissent plutôt d'éliminer les couches de risque supplémentaires associées au retaking, à la réhypothèque et aux ponts entre chaînes.
Un autre secteur qui connaît des afflux est celui des protocoles d'actifs du monde réel, notamment Centrifuge et Spiko, qui offrent aux utilisateurs la possibilité d'investir dans des actifs symboliques tels que les bons du Trésor et les obligations.
Parallèlement, une partie importante des fonds a été transférée aux pièces stables, en particulier à l'USDC, alors que les utilisateurs choisissent d'adopter une approche plus prudente, en évitant le risque et en attendant le bon moment pour redéployer leur capital. Il est essentiel de noter que la baisse de la TVL d'Aave ne peut pas être entièrement attribuée à la rotation du capital, car une partie de la diminution est le résultat de remboursements de prêts et de dénouements de positions, ce qui conduit naturellement à une réduction de la TVL sans nécessiter de transfert de fonds vers une nouvelle destination.
En fin de compte, la réponse du marché à l'exploit Kelp DAO a été caractérisée par une fragmentation, les capitaux affluant vers des plateformes qui mettent l'accent sur la simplicité, le risque contrôlé et même les liquidités. Ce changement suggère que la confiance dans les couches de garanties partagées s’est érodée, plutôt que d’être simplement redirigée vers des plateformes alternatives. Pour l’instant, les utilisateurs semblent privilégier la prudence et l’aversion au risque, optant pour des options d’investissement plus simples et plus stables.