Force stabilisatrice : les fonds d'investissement pourraient être la clé pour maîtriser les fluctuations sauvages du Bitcoin
Les investisseurs qui prospèrent grâce aux fortes fluctuations des prix du Bitcoin pourraient être déçus. Les grandes banques se préparent à introduire de nouveaux produits susceptibles d’atténuer la volatilité sur un marché déjà devenu nettement plus calme ces dernières années.
Plus récemment, Goldman Sachs a déposé une demande de fonds négocié en bourse (ETF) Bitcoin Premium Income. Le fonds proposé s'appuie sur la vente (l'écriture) d'options liées à des produits négociés en bourse liés au bitcoin pour générer des revenus tout en offrant aux investisseurs une exposition à la crypto-monnaie. BlackRock cherche à lancer un produit similaire.
Vendre des options consiste essentiellement à souscrire une assurance contre les fluctuations de prix. Les souscripteurs perçoivent une prime en échange d'une protection contre les baisses ou les hausses, tout en étant exposés à des pertes potentiellement importantes si le marché évolue brusquement. Les traders utilisent souvent des stratégies couvertes – détenir l’actif sous-jacent ou les ETF tout en vendant des options – pour compenser partiellement le risque.
S'ils sont approuvés, les ETF peuvent utiliser des stratégies d'options couvertes similaires pour générer du rendement, bien que les structures exactes varient selon le produit.
Quoi qu’il en soit, l’impact net serait des conditions de marché plus calmes. En effet, lorsque les options sont vendues en grand nombre, les traders ou les teneurs de marché qui prennent l'autre côté de ces transactions se retrouvent avec des positions longues. Pour gérer leurs risques, ces entités se couvrent ensuite de manière dynamique en achetant l'actif sous-jacent en cas de baisse et en vendant en cas de reprise. Cette dynamique est appelée couverture de l’exposition gamma positive et tend à limiter la volatilité.
En outre, la disponibilité de produits institutionnels générateurs de rendement peut détourner les capitaux des paris purement spéculatifs, réduisant ainsi davantage la volatilité réalisée au fil du temps. La volatilité implicite du Bitcoin diminue depuis trois ans, principalement en raison de la popularité croissante des stratégies de vente d'options.
Aujourd'hui, le bitcoin est revenu à 74 000 dollars après avoir atteint un sommet proche de 76 000 dollars mardi. L'indice CoinDesk 20 a chuté de plus de 1% en 24 heures.
Une cassure solide devrait se produire si les indices boursiers américains atteignent de nouveaux records.
"Si Bitcoin recherche des signaux externes, il pourrait rester indécis jusqu'à ce que les principaux indices boursiers américains atteignent de nouveaux sommets. Cependant, nous sommes plus enclins à croire que la stagnation de la première cryptomonnaie est le signe d'un appétit pour le risque fragile qui se manifestera bientôt sur le marché dans son ensemble", a déclaré Alex Kuptsikevich, analyste de marché en chef chez FxPro, dans un e-mail.
Dans le même temps, le FMI a lancé un avertissement concernant l’augmentation de la dette mondiale, renforçant ainsi la position haussière du bitcoin. Restez vigilant !
Lire la suite : Pour une analyse de l'activité actuelle des altcoins et des produits dérivés, voir Crypto Markets Today. Pour une liste complète des événements de cette semaine, consultez la « Crypto Week Ahead » de CoinDesk.
Quelle est la tendance
Trump fait allusion à la fin de la guerre alors que l’impasse d’Ormuz étouffe les flux de pétrole (Bloomberg) : Le président Donald Trump a minimisé la perspective d’une reprise des combats en Iran, même si des questions demeurent sur le programme nucléaire de Téhéran et l’accès au détroit d’Ormuz.
Le Nasdaq enregistre sa plus longue séquence de victoires depuis 2021 alors que les investisseurs regardent au-delà de la guerre (The Wall Street Journal) : Les marchés américains rebondissent, l'indice Nasdaq Composite ayant gagné 14 % sur 10 séances, les solides bénéfices des entreprises l'emportant sur les risques de guerre. Les banques de Wall Street ont enregistré des revenus commerciaux record. Les valeurs technologiques profitent d’une course aux armements en matière de puissance de calcul de l’IA.
Une nouvelle classe de sociétés de trésorerie cryptographiques se forme autour des actions à haut rendement de Strategy (CoinDesk) : Une nouvelle classe de sociétés de trésorerie cryptographiques émerge autour des actions à haut rendement de Strategy, STRC, avec un nombre croissant d'entreprises et de protocoles financiers décentralisés qui l'achètent pour capter le rendement tout en obtenant une exposition indirecte au bitcoin.
Le signal du jour
Bitcoin peine à dépasser sa moyenne mobile simple sur 100 jours, un niveau technique largement surveillé qui reflète le cours de clôture moyen sur la période.
Cette tendance rappelle celle de la mi-janvier, lorsque les vendeurs ont repris le contrôle de la moyenne sur 100 jours et ont bloqué la reprise. Bitcoin a connu une forte baisse dans les jours qui ont suivi.
La question est maintenant de savoir si l’histoire va se répéter, ou si cette fois le niveau cède finalement, ouvrant la voie à des gains plus rapides jusqu’à 80 000 $ et plus.