Une forte vente frappe le développeur de mini-réacteurs nucléaires, effaçant près des deux tiers de la valeur de l'action du jour au lendemain

NuScale Power, pionnier de la technologie des petits réacteurs modulaires (SMR), a connu une baisse significative de la performance de ses actions, les actions chutant en dessous de 13 dollars, soit une baisse stupéfiante de 65 % au cours des 12 derniers mois. Malgré cette baisse substantielle, un examen plus approfondi des fondamentaux sous-jacents de l’entreprise révèle un paysage complexe. Jeudi, les actions de NuScale Power Corporation ont commencé à se négocier à 12,05 $, fluctuant dans une fourchette de 52 semaines allant de 8,85 $ à 57,42 $. La capitalisation boursière de la société s'élève entre 4,4 et 4,5 milliards de dollars, ce qui semble disproportionné par rapport à son chiffre d'affaires trimestriel de seulement 565 000 dollars. Ce chiffre d'affaires est non seulement inférieur aux prévisions de Wall Street de 7 millions de dollars, mais représente également une baisse drastique de 95,8 % d'une année sur l'autre. Le déficit d'exploitation de la société au premier trimestre s'est élevé à 57 millions de dollars, avec un bénéfice par action (BPA) de -0,14 $, en deçà des prévisions du consensus de -0,11 $. Pour l'ensemble de l'année, NuScale devrait déclarer un BPA de -0,79 $.

Sur une note plus positive, NuScale occupe une position unique dans le paysage américain du développement de réacteurs nucléaires, étant la seule entreprise à avoir obtenu la certification de la Nuclear Regulatory Commission pour son architecture SMR. Cette certification distingue NuScale de ses concurrents, tels qu'Oklo et Nano Nuclear Energy, qui peuvent nécessiter plusieurs années pour obtenir une approbation similaire. La société est actuellement engagée dans deux projets importants : une installation de 462 mégawatts en Roumanie et un déploiement SMR de 6 gigawatts en partenariat avec ENTRA1 pour la Tennessee Valley Authority. Même si ces projets devraient être achevés au-delà de 2030, ils démontrent le potentiel de croissance à long terme de NuScale.

Malgré sa valorisation boursière importante, NuScale fonctionne essentiellement comme une entreprise de pré-commercialisation, avec une réserve financière importante d'environ 1 milliard de dollars, dont 341 millions de dollars en trésorerie et équivalents de trésorerie. Toutefois, ce coussin financier ne s’est pas encore traduit en rentabilité. Les récentes transactions d'initiés ont fait sourciller, les initiés de l'entreprise ayant vendu plus de 40 millions d'actions d'une valeur de près de 475 millions de dollars au cours des 90 derniers jours. La transaction la plus notable a été réalisée par Director Corp Fluor, qui a vendu 13,5 millions d'actions en avril au prix moyen de 11,81 dollars, pour un total d'environ 159 millions de dollars. En conséquence, la propriété des entreprises initiées a diminué à seulement 1,28 % du total des actions en circulation, tandis que les investisseurs institutionnels conservent une participation dominante de 78,37 %.

Le sentiment de la communauté des investisseurs à l'égard de NuScale est mitigé, certains analystes révisant leurs objectifs de prix à la baisse. B. Riley a réduit son objectif de cours de 24 $ à 19 $, tout en maintenant une recommandation « Acheter ». HSBC a initié une couverture avec une note « Hold » et un objectif de cours de 13 $. La Banque Royale du Canada et TD Cowen ont également abaissé leurs prévisions, cette dernière abaissant la note du titre de « Acheter » à « Conserver » en février. Le consensus parmi les 17 analystes de couverture est une note « Conserver », avec un objectif de cours moyen de 15,92 $, ce qui représente une hausse potentielle de 25 % par rapport aux niveaux de négociation actuels. D'un point de vue technique, l'action NuScale se situe actuellement entre sa moyenne mobile sur 50 jours de 11,41 $ et sa moyenne mobile sur 200 jours de 15,38 $.