La société de trésorerie en difficulté AI Financial tire la sonnette d'alarme en matière de divulgation réglementaire, citant le risque d'un effondrement imminent.

Le dernier dépôt d'AI Financial Corp. (AIFC) auprès de la SEC montre que la société de trésorerie de World Liberty Financial détient un trésor symbolique WLFI de 706 millions de dollars qu'elle ne peut pas encore vendre, un prêt entre parties liées de World Liberty Financial lui-même et un avertissement selon lequel sa position de liquidité soulève un doute substantiel sur sa capacité à poursuivre ses activités.

Anciennement connue sous le nom d'Alt5 Sigma, la société a changé son nom pour AI Financial en avril. Elle gère une entreprise fintech de traitement des paiements cryptés et de services associés, tout en conservant une importante trésorerie de jetons WLFI $ acquise grâce à un financement de 1,5 milliard de dollars en 2025 lié à l'écosystème World Liberty Financial lié à Trump.

La société détient 7,28 milliards de jetons WLFI d'une valeur de 706 millions de dollars, en baisse par rapport à un coût d'acquisition d'environ 1,46 milliard de dollars, tout en générant seulement 4,7 millions de dollars de revenus fintech trimestriels.

Les 7,28 milliards de jetons WLFI $ étaient contractuellement verrouillés au 28 mars, selon le dossier. La société a déclaré que 3,53 milliards de jetons ne sont pas transférables pendant 12 mois, à l'exception d'utilisations limitées de garanties, de jalonnement et de prêt, tandis que la tranche la plus importante de 3,75 milliards est également soumise à l'approbation supplémentaire des actionnaires, à un amendement de la charte et à des conditions d'enregistrement de revente avant toute libération.

World Liberty Financial a récemment approuvé un plan plus large visant à débloquer plus de 62 milliards de jetons WLFI détenus par les initiés et les premiers partisans au fil du temps. Cependant, la trésorerie de 7,28 milliards de jetons d'AI Financial reste soumise à des restrictions contractuelles de blocage distinctes dans le cadre de ses accords d'achat, limitant sa capacité à convertir son plus gros actif en liquidités.

AI Financial a déclaré avoir terminé le trimestre avec 10,5 millions de dollars de liquidités, mais des pertes d'exploitation récurrentes et un déficit de fonds de roulement de 5,5 millions de dollars soulèvent des « doutes substantiels » quant à sa capacité à poursuivre ses activités d'ici un an.

En d’autres termes, le plus gros actif de l’entreprise ne peut être vendu alors qu’elle prévient qu’il ne survivra peut-être pas à l’année.

En janvier, AI Financial a emprunté 15 millions de dollars à World Liberty Financial elle-même au moyen d'un prêt garanti sans recours, recevant un produit net d'environ 14,2 millions de dollars après intérêts et dépenses payés d'avance.

La garantie était constituée de jetons $WLFI, selon le dossier. Si l'emprunteur fait défaut, le dossier indique que la totalité de la garantie promise est confisquée au profit de $WLFI.

Ce qui ajoute à la complexité est la manière dont les deux sociétés partagent leurs dirigeants, faisant de la contrepartie au prêt une partie liée.

Le président d'AI Financial, Zac Witkoff, est le PDG et co-fondateur de World Liberty Financial. Zachary Folkman, membre du conseil d'administration, est également cofondateur de $WLFI. $WLFI détient elle-même 1 million d'actions ordinaires d'AI Financial, ainsi que des bons de souscription préfinancés pour 99 millions d'actions supplémentaires et des bons de souscription pour 20 millions d'actions supplémentaires, une position équivalant à environ 46 % des capitaux propres entièrement dilués de la société.

La société a également divulgué des faiblesses importantes dans ses contrôles internes, notamment l’absence d’un cadre de contrôle interne correctement documenté, des erreurs d’évaluation liées à la comptabilité des regroupements d’entreprises et des erreurs qui ont nécessité un retraitement de ses états financiers de 2024.

Kraken, embauché en août 2025 en tant que gestionnaire discrétionnaire de la trésorerie $WLFI, n'a servi qu'un mandat de 30 jours qui n'a pas été renouvelé. Le dossier ne nomme aucun gestionnaire d’actifs externe ou dépositaire actuel pour le poste.

L'AIFC a clôturé lundi à New York à 0,91 $, en baisse de 9,6 % sur la journée.