L'application Tao ETF surpasse NEAR avec des revenus 7 fois plus élevés
Avec une valeur marchande combinée d'environ 3 milliards de dollars chacun, $TAO et $NEAR semblent similaires à première vue, mais leurs fondements économiques révèlent des différences majeures. Bien que les deux crypto-monnaies se négocient à des tailles comparables, des divergences fondamentales émergent en termes d’activité en chaîne, de profondeur de l’écosystème et de catalyseurs institutionnels.
$NEAR est en tête des revenus en chaîne
$NEAR dépasse considérablement $TAO en ce qui concerne les revenus DeFi, avec une moyenne de 118 000 $ de frais quotidiens via des applications financières décentralisées. Ce chiffre est environ 7,6 fois supérieur au revenu quotidien de $TAO, qui s’élève à environ 15 600 $. La valeur totale verrouillée (TVL) de $NEAR a triplé au cours des trois derniers mois pour atteindre 183 millions de dollars, et le réseau prend en charge 134 millions de dollars de volumes d'échange décentralisés quotidiens sur 37 protocoles DeFi actifs.
En revanche, $TAO ne s’engage pas de manière significative avec DeFi. Son réseau Bittensor sous-jacent fonctionne comme une couche d'incitation pour l'intelligence artificielle, plutôt que comme une plate-forme pour les applications traditionnelles en chaîne. Les différences de performance économique reflètent en grande partie ces distinctions fonctionnelles.
Le réseau Bittensor rassemble divers modèles d'IA, encourageant les participants à partager leurs connaissances et récompensant leurs contributions via un cadre décentralisé. $TAO est la crypto-monnaie native qui alimente ce réseau.
Le ratio de protocole de $NEAR est proche de 1, ce qui montre que les revenus du réseau couvrent presque entièrement ses subventions et incitations. Pendant ce temps, $TAO distribue chaque année plus de 148 millions de dollars de nouveaux jetons, mais ne génère que 3 à 15 millions de dollars de revenus externes. En conséquence, le ratio subvention/revenu de $TAO est 10 à 50 fois supérieur à celui de $NEAR.
En regardant le multiple cours/frais, $TAO est évalué à 447 fois ses frais quotidiens, tandis que le ratio de $NEAR est de 87. Cela suggère que $TAO se négocie actuellement à environ cinq fois la valorisation de $NEAR selon cette mesure. L’offre en circulation diffère également considérablement : seuls 45,8 % des jetons $TAO sont en circulation, contre près de 100 % pour $NEAR.
Métrique
$PROCHE
$TAO
Revenus quotidiens des applications
118 000 $
15 600 $
Valeur totale bloquée (TVL)
183 000 000 $
Non disponible
Nombre de protocoles
37
Pas de DeFi
Ratio subvention/recettes
~1x
10 à 50x
Prix/frais multiples
87x
447x
Alimentation en circulation
100%
45,8%
Valeur entièrement diluée
3,08 milliards de dollars
5,86 milliards de dollars
Selon les experts, "Bittensor ne fonctionne pas comme une blockchain de couche 1 et se concentre principalement sur l'économie des incitations à l'IA, plutôt que sur DeFi. Par conséquent, les soldes de revenus et de subventions ne doivent pas être directement comparés aux blockchains traditionnelles. "
Le dépôt d’un ETF met $TAO sous les projecteurs
En avril 2026, Grayscale et Bitwise ont déposé conjointement une demande d'ETF spot comportant $TAO. La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis devrait annoncer une décision d'ici août 2026. Notamment, Grayscale a augmenté la pondération de $TAO dans son fonds d'IA décentralisé à un niveau record de 43 %.
S’il est approuvé, cet ETF pourrait canaliser un capital institutionnel important vers $TAO. Il n’existe actuellement aucun développement réglementaire ou institutionnel à grande échelle similaire pour $NEAR.
Une autre distinction apparaît par rapport aux sommets historiques. Le $TAO devrait augmenter de 2,7 fois pour atteindre son sommet de mars 2024 de 757 $. À titre de comparaison, $NEAR devrait grimper 8,6 fois pour atteindre son sommet historique de 20,44 $, vu pour la dernière fois en janvier 2022. Cela suggère que $NEAR pourrait offrir un potentiel de hausse plus important si le marché se redresse.
Le contraste entre l’offre et les valorisations s’accentue
Les différences dans l’offre de jetons ont un impact sur les profils de risque. Seuls 45,8 % du $TAO sont actuellement liquides, et la majorité des jetons n'ont pas encore été mis en circulation. En revanche, la quasi-totalité de l’offre $NEAR est disponible sur le marché. En termes de valorisation entièrement diluée, le $TAO s’élève à 5,86 milliards de dollars, soit presque le double des 3,08 milliards de dollars de NEAR, ce qui rend le $TAO nettement plus cher en termes absolus.