L'action Teradyne (TER) plonge de 15 % malgré des estimations de bénéfices écrasantes pour le premier trimestre

Table des matières Teradyne a livré ce qui aurait dû être un quart-temps à élimination directe. Des revenus record, des marges sans précédent et des bénéfices qui ont démoli les objectifs de Wall Street. Le verdict du marché ? Une vente brutale de 15 %. FAITS SAILLANTS DES BÉNÉFICES $TER T1'26 🔹 Revenus : 1,28 milliard de dollars (est. 1,21 milliard de dollars) 🟢 ; +87 % a/a🔹 Adj. BPA : 2,56 $ (Est. 2,10 $) 🟢🔹 Revenus des tests de semi-conducteurs : 1,111 milliard de dollars🔹 Demande liée à l'IA : env. 70 % des revenus liés à la demande liée à l'IA Guide du deuxième trimestre :🔹 Revenus : 1,15 milliard de dollars à 1,25 milliard de dollars (est. 1,20 milliard de dollars) 🟡🔹… pic.twitter.com/E8W4MCOFQh — Wall St Engine (@wallstengine) 28 avril 2026 La déconnexion entre la performance et l'action des prix révèle tout ce que les investisseurs doivent savoir sur la situation actuelle. Les ventes du premier trimestre 2026 ont totalisé 1,282 milliard de dollars, soit une hausse annuelle de 87 % et dépassant largement le consensus de 1,19 milliard de dollars de Wall Street. Le bénéfice par action de 2,56 $ a largement dépassé l'estimation de 2,08 $ des analystes. La marge brute de l’entreprise a atteint un niveau record de 60,9 %. Le bénéfice d'exploitation a atteint 480 millions de dollars, ce qui correspond à une marge de 37,5 %. Teradyne, Inc., TER La division Semiconductor Test de la société a dépassé le milliard de dollars de ventes trimestrielles pour la première fois de son histoire. Les revenus liés aux applications d’intelligence artificielle représentaient près de 70 % du chiffre d’affaires total de l’entreprise, faisant de l’IA le catalyseur incontesté de la croissance. Pourtant, malgré ces chiffres impressionnants, les actions ont chuté de 12,91 % lors de la séance d'après-Bourse de mardi, puis ont prolongé leur baisse jusqu'à environ 18 % lors de la séance de pré-commercialisation de mercredi avant de se stabiliser autour d'une perte de 15 % au cours de la séance ordinaire. Le problème n’était pas la performance de l’entreprise au premier trimestre. L'inquiétude s'est concentrée sur ce que la direction attend pour la période en cours. Teradyne a publié des prévisions pour le deuxième trimestre visant un chiffre d'affaires d'environ 1,20 milliard de dollars et un bénéfice par action d'environ 2,00 dollars à mi-parcours. Ces chiffres ont à peine dépassé les estimations existantes de Wall Street – en deçà du rythme substantiel que les investisseurs avaient prévu après un premier trimestre aussi puissant. Les prévisions de marge brute ont également suscité des inquiétudes parmi les analystes. La marge brute projetée d’environ 57,5 ​​% pour le deuxième trimestre marquerait une baisse séquentielle d’environ 350 points de base par rapport à la performance record du premier trimestre. Les analystes d'UBS ont décrit cela comme "un peu étrange à moins que quelque chose d'exogène ne soit en jeu", tout en excluant une explication liée à Apple comme étant improbable, car les projections de revenus n'étaient pas sensiblement élevées. Teradyne commande actuellement un multiple P/E de 109,78 et un ratio PEG de 23,77. Il s’agit de mesures de valorisation élevées selon pratiquement toutes les normes, créant une situation dans laquelle tout ce qui n’est pas une exécution et des orientations parfaites déclenche des réactions vives. InvestingPro a identifié les actions comme se négociant au-dessus de leur juste valeur calculée avant l'annonce des résultats. Malgré la forte baisse, UBS a maintenu sa recommandation d'achat et son objectif de cours de 440 $. L'analyste Timothy Arcuri a encouragé les investisseurs à « faire un zoom arrière et à avoir une vue d'ensemble », affirmant que la complexité croissante des tests dans l'ensemble de l'écosystème des semi-conducteurs devrait considérablement étendre le marché total adressable des tests de semi-conducteurs au cours des années à venir. Arcuri a également contesté l'attention excessive accordée à la dynamique des parts de marché qui domine généralement l'analyse de Teradyne, la qualifiant de « probablement trop myope » compte tenu de l'élargissement des opportunités de revenus dans le paysage des semi-conducteurs. Le PDG Mark Jagiela a souligné que la demande soutenue en matière d'intelligence artificielle et de centres de données était le principal catalyseur de croissance de l'entreprise. "Nous sommes au cœur de la vague de l'IA et nos résultats reflètent la demande maximale de capacité de centre de données IA", a-t-il déclaré lors de la conférence téléphonique sur les résultats. Le sommet de Teradyne sur 52 semaines se situe à 422,11 $. Les actions s'échangeaient autour de 325 dollars mercredi, ce qui représente un recul significatif par rapport à ce niveau record.