Actions Tesla (TSLA) : les banques de Wall Street parient gros sur Robotaxi malgré la faiblesse des livraisons

Le rapport de livraison de Tesla pour le premier trimestre 2026 montre que 358 000 véhicules ont été livrés aux clients, ce qui représente une amélioration de 6 % par rapport à l'année précédente, mais manque de peu les prévisions de 365 000 unités de Wall Street. Il s'agit du deuxième trimestre consécutif où les livraisons réelles sont inférieures aux prévisions des analystes. Tesla, Inc., TSLA Le constructeur de véhicules électriques a rencontré des vents contraires importants. L’élimination des incitations fiscales fédérales, l’intensification des pressions concurrentielles et l’implication politique controversée du PDG Elon Musk ont ​​tous freiné l’appétit des consommateurs. Tout au long de l’année 2025, Tesla a renoncé à sa position de premier fabricant mondial de véhicules électriques, avec des livraisons, des revenus et une rentabilité en baisse. Les actions TSLA se négocient actuellement 29 % en dessous de leur sommet historique. Pourtant, deux institutions importantes de Wall Street ont publié des évaluations optimistes – et se concentrent sur les opportunités futures plutôt que sur les performances récentes. L'analyste de Bank of America, Alexander Perry, a repris sa couverture en mars avec un objectif de valorisation de 460 $, suggérant un potentiel d'appréciation d'environ 33 % par rapport au niveau de prix actuel de 345 $. Cet objectif correspond à la prévision médiane des 56 analystes qui suivent le titre, selon les données du Wall Street Journal. La thèse fondamentale de Perry porte sur la technologie des véhicules autonomes. Tesla exploite actuellement des services de robotaxi dans seulement deux villes américaines – Austin et San Francisco – ce qui la place considérablement derrière Waymo d’Alphabet, qui opère dans 11 villes. Cependant, Perry identifie la méthodologie exclusive aux caméras de Tesla comme le facteur distinctif critique. La plupart des fournisseurs de taxis autonomes utilisent une combinaison de caméras, de capteurs lidar et de systèmes radar. Tesla s'appuie exclusivement sur des caméras. Bien que techniquement plus complexe, cette approche réduit considérablement les coûts. La stratégie élimine les installations de capteurs coûteuses et supprime la nécessité de pré-cartographier les environnements urbains avec lidar avant de pénétrer de nouveaux marchés. "L'approche de Tesla basée uniquement sur la caméra est techniquement plus difficile mais beaucoup moins chère et exploite un moteur de données de flotte grand public. La stratégie de Tesla devrait lui permettre d'évoluer de manière plus rentable par rapport à ses concurrents robotaxi", a déclaré Perry. Andrew Percoco, analyste chez Morgan Stanley, renforce cette perspective. Son analyse estime le coût d’exploitation du robotaxi de Tesla à 0,81 $ par mile, contre 1,43 $ pour Waymo et 1,71 $ pour les services de covoiturage conventionnels. Il s'attend à ce que cette mesure diminue encore une fois que la fabrication de Cybercab aura atteint sa taille. Percoco identifie en outre le déploiement des robots taxis comme créant un cycle de renforcement : l'augmentation du volume de trajet produit des données opérationnelles améliorées dans le monde réel, ce qui affine les systèmes d'intelligence artificielle de Tesla, ce qui fait progresser les capacités de conduite entièrement autonome (FSD) offertes aux acheteurs de véhicules traditionnels, ce qui stimule la demande dans le secteur automobile principal. Musk a indiqué que le réseau de transport autonome pourrait s’étendre à « des dizaines de grandes villes » couvrant entre un quart et la moitié des États-Unis d’ici la fin de l’année. Morgan Stanley prévoit que Tesla assurera 25 % des déplacements annuels en transport autonome aux États-Unis d’ici 2032, soit derrière la part de marché prévue de 34 % de Waymo. Alors que les chiffres des livraisons automobiles ont fait la une des journaux, la division Energy Storage de Tesla a connu un trimestre difficile. Les installations Megapack n'ont totalisé que 8,8 GWh, soit un déficit de 40 % par rapport à la projection consensuelle de 14,4 GWh. Il s’agit de la première contraction d’une année sur l’autre des déploiements de stockage de Tesla depuis 2022. Les analystes qualifient cela d’événement isolé, l’attribuant au calendrier irrégulier inhérent aux accords de services publics et aux calendriers de projets à grande échelle. Néanmoins, cette mesure justifie une surveillance continue. Morgan Stanley a révisé sa prévision de livraisons pour l'ensemble de l'année 2026 à 1,60 million de véhicules, indiquant toujours une baisse de 2,2 % sur un an. Le cadre à long terme de l’entreprise prévoit un taux de croissance annuel composé en volume d’environ 15 % jusqu’en 2030, propulsé par les introductions de modèles à venir, notamment un futur « Modèle YL » et un Cybertruck rafraîchi.