Le calcul de 145 milliards de dollars : pourquoi la menace quantique du Bitcoin est gérable et non existentielle
Les progrès récents de l’informatique quantique ont ravivé une préoccupation de longue date concernant le bitcoin.
Selon l'analyste Bitcoin James Check, un ordinateur quantique suffisamment puissant et pertinent sur le plan cryptographique pourrait, en théorie, briser les signatures de courbe elliptique du Bitcoin, exposant les pièces avec des clés publiques visibles, en particulier les premiers portefeuilles de l'ère Satoshi.
Les prophètes de malheur quantiques préviennent que cela déclencherait un afflux d’offre et provoquerait un effondrement du marché. Les chiffres suggèrent le contraire.
La menace de l’informatique quantique n’est pas remise en question.
Environ 1,7 million de dollars BTC se trouvent dans des adresses de l’ère Satoshi qui pourraient être vulnérables dans un tel scénario. Cela représente environ 145 milliards de dollars aux prix actuels en pression de vente potentielle, ce qui semble catastrophique, mais est en fait gérable.
Lors des marchés haussiers, les détenteurs à long terme (les investisseurs qui détiennent du bitcoin depuis au moins 155 jours) distribuent régulièrement entre 10 000 et 30 000 $ BTC par jour. À ce rythme, l’ensemble de l’offre de l’ère Satoshi équivaut à environ deux à trois mois de prise de bénéfices typique. Lors du marché baissier le plus récent, plus de 2,3 millions de dollars de BTC ont changé de mains en un seul trimestre, dépassant ainsi l’« objectif » quantique total, sans effondrement systémique.
De plus, les entrées de change mensuelles approchent les 850 000 $ BTC. Les marchés dérivés parcourent des volumes notionnels équivalents à l’intégralité de la réserve de Satoshi tous les quelques jours. Ce qui semble massif isolément devient relativement ordinaire lorsqu’on le compare à la liquidité et au chiffre d’affaires existants du Bitcoin.
Une libération soudaine et concentrée serait toujours importante. Cela entraînerait probablement de la volatilité et pourrait déclencher un ralentissement prolongé, selon Check. Mais même ce scénario suppose un comportement économiquement irrationnel. Tout acteur capable d’accéder à un tel trésor serait incité à distribuer progressivement, probablement en se couvrant via des produits dérivés pour minimiser les dérapages et maximiser les rendements.
Les marchés Bitcoin absorbent régulièrement l’offre du même ordre de grandeur que les pièces de l’ère P2PK. Le délai se mesure en mois et non en années.
Le véritable problème n’est pas la pression mécanique de vente. C'est la gouvernance. Le plus gros problème est potentiellement de geler les pièces Satoshi, via BIP-361, puis de laisser tout se dérouler comme il se doit.