Ce risque de prix Ethereum de 20 % peut expliquer pourquoi les institutions continuent de choisir Bitcoin
Le prix de l'Ethereum ($ ETH) s'est négocié au-dessus de 2 100 $ le 1er avril avec une configuration en tête et épaules sur le graphique de 12 heures menaçant une chute de près de 20 % à 1 570 $, un risque structurel qui peut expliquer pourquoi les institutions continuent de privilégier Bitcoin par rapport à $ ETH.
Les ETF au comptant Bitcoin ont attiré 1,32 milliard de dollars en mars, tandis que les produits ETF Ethereum ont prolongé leur séquence de sorties à cinq mois. Le prix de l’Ethereum a gagné 7 % au cours des 30 derniers jours, contre 2,7 % pour le Bitcoin, mais le capital réglementé a évolué dans la direction opposée. La structure technique et l’effondrement de la demande en chaîne suggèrent que les institutions voient quelque chose que le rallye à court terme ne voit pas.
Les institutions continuent de choisir Bitcoin plutôt qu’Ethereum
Les produits Ethereum ETF ont enregistré 46,01 millions de dollars de sorties nettes pour mars, selon SoSoValue. Bien que ce chiffre représente une forte amélioration par rapport aux -369,87 millions de dollars de février et aux -353,20 millions de dollars de janvier, il s'agit toujours du cinquième mois consécutif de capital institutionnel abandonnant les produits axés sur l'ETH depuis novembre 2025.
Vous voulez plus d’informations sur les jetons comme celle-ci ? Inscrivez-vous à la newsletter quotidienne sur la cryptographie de l'éditeur Harsh Notariya ici.
Flux mensuels de l'ETF Ethereum Spot : SoSoValue
Le contraste avec Bitcoin est frappant. Les ETF au comptant BTC ont rapporté 1,32 milliard de dollars au cours du même mois, brisant leur propre séquence de sorties de quatre mois. Les institutions étaient confrontées au même contexte macroéconomique, aux mêmes risques géopolitiques et à la même fenêtre de rééquilibrage de fin de trimestre. Ils ont choisi d’acheter du Bitcoin et de vendre de l’Ethereum.
Flux mensuels des ETF Bitcoin Spot : SoSoValue
L’incapacité des ETF Ethereum à devenir positifs, même au cours d’un mois où le prix de l’Ethereum a augmenté de 7 %, suggère que le rebond n’a pas convaincu le capital réglementé. Les institutions semblent intégrer un risque structurel que l’évolution des prix à court terme ne reflète pas à elle seule.
Risque structurel clé avec un risque proche de 20 % : TradingView
Ce scepticisme devient plus clair lorsque le comportement du détenteur en chaîne s'aligne dans la même direction.
La demande s'est effondrée de 80 % en 10 jours
Le changement de position nette de Hodler, une métrique de Glassnode qui suit la variation mobile sur 30 jours du $ ETH détenu par les adresses avec une période de détention de 155 jours ou plus, a culminé à 543 169 $ ETH le 21 mars. Le 31 mars, ce chiffre était tombé à 109 678 $ ETH, soit un effondrement d'environ 80 %.
Cela signifie que les détenteurs de titres à moyen et long terme qui accumulaient activement jusqu'à la mi-mars ont commencé à ralentir considérablement leurs achats au cours des 10 derniers jours du mois. Le timing correspond à la période où les sorties d’Ethereum ETF se sont accélérées et où le marché plus large de la cryptographie a été confronté à une pression de vente géopolitique due à la crise du détroit d’Ormuz.
Changement de position nette de Hodler : Glassnode
Lorsque les flux d’ETF et le comportement des détenteurs en chaîne s’affaiblissent simultanément, la base de demande se rétrécit des deux côtés. Le capital institutionnel sort via des produits réglementés tandis que les détenteurs au comptant à long terme réduisent l'accumulation. Le résultat est un plancher plus mince en dessous du prix de l’Ethereum. Et cela à une époque où la structure technique comporte un risque de panne important.
Ce risque est désormais visible sur le graphique sur 12 heures.
L'avertissement de prix Ethereum se construit avec un objectif de répartition de 20 %
Le graphique des prix Ethereum sur 12 heures montre une configuration tête-épaules qui se forme depuis fin février. La tête a culminé à 2 380 $. L'épaule droite est encore en développement, son prix étant actuellement de 2 100 $.
Le modèle comporte un mouvement mesuré d'environ 19,32 % à partir du décolleté (risque de près de 20 %), plaçant l'objectif de répartition proche de 1 570 $. Cependant, aucune cassure du décolleté ne s’est encore produite. L’épaule droite continue de se développer tant que le prix de l’Ethereum reste inférieur à 2 384 $. Un mouvement au-dessus de 2 200 $ invaliderait la proportionnalité de l’épaule gauche, mais seule une poussée soutenue au-dessus de 2 380 $ tuerait complètement la tendance.
Les moyennes mobiles exponentielles (EMA) sur 20 et 50 périodes, indicateurs de tendance, sur le graphique sur 12 heures se situent respectivement à 2 070 $ et 2 080 $. Ces deux niveaux font office d'étage immédiat. La dernière fois que les deux EMA se sont rompus, à partir du 26 mars, le prix de l'Ethereum a corrigé de 8,44 %. Une cassure répétée en dessous de 2 070 $ accélérerait la jambe descendante de l'épaule droite vers 2 010 $, puis 1 950 $, ce qui s'aligne sur la zone du décolleté.
Analyse des prix de l'Ethereum : TradingView
Si 1 950 $ casse, le niveau 0,618 à 1 840 $ offre un support intermédiaire. L'objectif de mouvement mesuré complet se situe à 1 570 $, avec 1 400 $ comme extension si la dynamique de vente s'intensifie.
Une clôture de 12 heures au-dessus de 2 120 $ pourrait retarder la panne. Cependant, seul un retour des entrées d’Ethereum ETF et une accumulation de hodler fourniraient la demande nécessaire pour dépasser 2 380 $ et invalider la tendance.