Les bons du Trésor tokenisés établissent un record à 15,35 milliards de dollars

Les bons du Trésor tokenisés ont atteint un niveau record de 15,35 milliards de dollars le 13 mai, alors que les craintes d'une hausse des taux de la Fed poussaient les investisseurs vers le rendement en chaîne.

Les bons du Trésor tokenisés ont atteint une valeur totale bloquée de 15,35 milliards de dollars le 13 mai, dépassant le précédent sommet de la mi-avril de 15,10 milliards de dollars, selon les données de rwa.xyz.

Cette poussée est intervenue alors que les marchés ont commencé à intégrer une probabilité plus élevée d’une augmentation des taux d’intérêt de la Réserve fédérale, un net renversement par rapport aux attentes de réduction des taux qui dominaient plus tôt en 2026.

"La réduction de juin est devenue beaucoup plus difficile à défendre, et le positionnement de l'allocateur que nous avons signalé, le capital assis dans le BUIDL de BlackRock et les bons du Trésor symbolisés plutôt que la crypto au comptant, semblera prémonitoire d'ici vendredi", a déclaré Iggy Ioppe, co-fondateur de Polygon Ventures, dans un e-mail.

L’IPC américain d’avril s’est établi à 3,8 % annualisé, en accélération par rapport aux 3,3 % de mars et faisant monter les enjeux autour du rapport PPI attendu le 14 mai.

Pourquoi les bons du Trésor tokenisés détournent les capitaux des cryptomonnaies au comptant

La hausse des taux d’intérêt réels rend les instruments en chaîne générateurs de rendement structurellement plus attractifs que les cryptomonnaies au comptant. Les bons du Trésor tokenisés offrent actuellement un rendement moyen sur sept jours d'environ 3,41 %, un rendement facilement lisible pour les répartiteurs institutionnels formés aux mécanismes des fonds du marché monétaire.

L'USYC de Circle est désormais en tête du secteur avec environ 2,9 milliards de dollars d'actifs, après avoir dépassé le BUIDL de BlackRock à la mi-mars 2026. BUIDL reste le deuxième produit en importance avec environ 2,58 milliards de dollars. Le FDIT de Fidelity, le BENJI de Franklin Templeton et l’OUSG d’Ondo complètent le top cinq.

Le marché plus large des actifs tokenisés du monde réel a dépassé 30,9 milliards de dollars, en hausse de 44 % depuis le début et de plus de 200 % d'une année sur l'autre, les bons du Trésor tokenisés représentant environ la moitié du total. La croissance de 3,9 milliards de dollars début 2025 à 15 milliards de dollars en 16 mois reflète un changement structurel dans la manière dont les institutions déploient leurs capitaux en chaîne.

Que se passe-t-il ensuite à mesure que le risque macroéconomique augmente

Le Bitcoin se maintenait au-dessus de 80 000 $ au 13 mai, mais avait du mal à dépasser la moyenne mobile sur 200 jours et les pressions sur le bilan des mineurs ajoutant des ventes potentielles lors des rallyes.

Le pétrole brut WTI a rebondi au-dessus de 100 dollars tandis que le cuivre s'est approché de niveaux records, signalant tous deux une inflation tirée par les matières premières qui pourrait soutenir des taux élevés et une demande continue de produits à rendement symbolique.

Les flux vers les bons du Trésor tokenisés pourraient encore s’accélérer si les chiffres du PPI confirment la pression inflationniste des pipelines.

BlackRock a séparément poussé l'OCC cette semaine à reclasser les produits du Trésor tokenisés comme équivalents à leurs homologues traditionnels à des fins de réserve de pièces stables, une décision qui pourrait les consolider davantage en tant qu'instrument de trésorerie institutionnel en chaîne par défaut.