Un grand banquier japonais appelle à une refonte complète du cadre financier mondial
Le vice-gouverneur de la Banque du Japon, Ryozo Himino, souhaite que le monde cesse de traiter l'argent numérique comme un projet parallèle. Dans un discours prononcé le 16 mai à la Société japonaise d'économie monétaire, il a présenté une vision ambitieuse : un cadre unifié qui traite la monnaie de la banque centrale, les dépôts bancaires, les pièces stables et les dépôts symboliques comme des éléments d'un système interconnecté, et non comme des problèmes réglementaires distincts.
Le discours, intitulé « L’unicité de la monnaie et le rôle des banques centrales », est essentiellement un coup de semonce. À mesure que les monnaies numériques prolifèrent et que l’argent privé gagne du terrain, Himino affirme que le système monétaire risque de se diviser en silos incompatibles. Si votre stablecoin ne peut pas se convertir de manière transparente en yens au pair, tout le système commence à se fissurer.
Le principe d'unicité
Au cœur de l’argumentation d’Himino se trouve un concept appelé « l’unicité de l’argent ». Chaque forme d’argent dans une économie, qu’il s’agisse d’un jeton numérique sur une blockchain ou d’un solde sur un compte bancaire commercial, devrait être interchangeable à sa valeur nominale sans friction. La préoccupation d’Himino est que l’explosion de nouveaux formats de monnaie numérique, en particulier les pièces stables et les dépôts symboliques, pourrait éroder cette garantie si elle n’est pas réglementée.
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La solution qu’il propose est un cadre politique holistique qui regroupe la politique monétaire, la surveillance de la stabilité financière, la réglementation des paiements et ce qu’il appelle les « aspects culturels » dans un programme unique et coordonné.
Le Japon a une longueur d’avance en matière de réglementation de la monnaie numérique
Le Japon dispose déjà d’un cadre réglementaire fonctionnel pour les pièces stables qui nécessite le soutien total d’une monnaie fiduciaire. Le Japon teste également activement un yen numérique, sa monnaie numérique de banque centrale. Le discours d’Himino suggère que ce travail de CBDC fait partie d’une stratégie plus large visant à garantir que toutes les formes de monnaie numérique restent liées aux engagements de la banque centrale.
Le cadre d’Himino indique que la BOJ n’est pas intéressée à interdire l’argent numérique privé. Les pièces stables et les dépôts symboliques peuvent exister et même prospérer, mais seulement s’ils conservent une convertibilité totale avec la monnaie de la banque centrale.
Ce que cela signifie pour les marchés de la cryptographie et du stablecoin
Pour le secteur des stablecoins, un haut responsable de la BOJ affirmant publiquement que les stablecoins devraient être intégrés et non interdits, est un signal que le vent réglementaire au Japon continue de souffler favorablement pour les émetteurs conformes. L’accent mis sur le soutien entièrement fiduciaire et l’interopérabilité avec la monnaie de banque centrale place la barre haute. Les projets Stablecoin qui fonctionnent avec des réserves opaques ou résistent à la surveillance réglementaire ne trouveraient pas d’amis dans le cadre d’Himino.
Pour les dépôts symboliques, un concept dans lequel les banques commerciales émettent des représentations de dépôts traditionnels basées sur la blockchain, la vision d'Himino est essentiellement un feu vert avec des garde-fous. Ces instruments s’inscrivent parfaitement dans son principe d’unicité de la monnaie tant qu’ils restent convertibles au pair en monnaie de banque centrale.