Découvrir les forces mystérieuses qui contrôlent le flux des actifs numériques sur les marchés traditionnels
L’empreinte cryptographique de Wall Street n’a jamais été aussi importante. BlackRock a déclaré à lui seul près de 150 milliards de dollars d’actifs sous gestion liés aux actifs numériques dans la lettre de son président de 2026. Les entreprises publiques détiennent plus de 1,1 million de dollars BTC dans leur bilan. Les institutions divulguent plus de 513 000 $ BTC via des wrappers ETF.
Pourtant, les chiffres globaux occultent la question la plus importante. Qui détient réellement quoi, via quelle infrastructure et pourquoi ?
Cet article cartographie la propriété cryptographique de Wall Street sur cinq niveaux.
Cela commence par les dépôts SEC 13F, parcourt les bilans des entreprises, suit l'argent dans les rails de fonds tokenisés, trace les points d'étranglement de garde où les clés se concentrent et se termine là où les dépôts deviennent sombres, avec des flux OTC en chaîne qui révèlent aux détenteurs qu'aucun rapport trimestriel ne capture.
Les documents déposés auprès de la SEC 13F révèlent des secrets sur les avoirs des ETF Crypto de Wall Street
Malgré une baisse des prix de 23 % au quatrième trimestre 2025, les flux mondiaux d’ETF Bitcoin sont restés positifs à 3,7 milliards de dollars. La détention d'ETF professionnels sur l'ensemble de l'année a augmenté de 32 %, contre 18 % pour l'ensemble de la base d'investisseurs d'ETF.
Les institutions détenaient toujours plus de 513 000 $ BTC via les ETF, bien que le nombre de déclarants soit passé de 2 173 à 1 867.
Net Filers : stratégie Bitcoin
Tout cela n’est pas du capital conviction. Le trading de base, une stratégie impliquant une position longue sur l'ETF au comptant associée à une position courte sur les contrats à terme CME, est une stratégie institutionnelle principale depuis l'approbation de l'ETF.
L’exposition aux hedge funds a diminué de près de 10 % au quatrième trimestre, à mesure que l’effet de levier s’est réduit et que l’écart de base s’est rétréci.
Avoirs des déposants 13F par type d'institution : CoinShares
Rotation des cohortes, pas capitulation, définie au Q4. Millennium a ajouté 8 100 $ BTC. Mubadala d'Abu Dhabi a ajouté 2 300 $ BTC. Morgan Stanley a ajouté 1 900 $ BTC. Dartmouth est devenue la quatrième dotation de l'Ivy League à participer.
D’un autre côté, Brevan Howard a réduit de 17 700 $ BTC, Harvard a réduit d’environ 20 % et la Banque Royale du Canada s’est complètement retirée, tous mentionnés dans le rapport CoinShares du quatrième trimestre 2025.
Les avoirs globaux des fonds de pension et des fonds de dotation en cryptomonnaies ont culminé à 1,48 milliard de dollars au troisième trimestre 2025, puis ont diminué à 965 millions de dollars au quatrième trimestre.
Cependant, les ETF révèlent uniquement qui achète le wrapper. Pour ceux qui détiennent l’actif lui-même, les bilans racontent une autre histoire.
Les bons du Trésor d'entreprise montrent qui détient Bitcoin directement dans le bilan
Au-delà des ETF, un nombre croissant d’entreprises publiques détiennent directement du Bitcoin comme actif de réserve du Trésor. Au 31 mars 2026, les sociétés cotées en bourse déclaraient un total de 1 134 324 $ BTC dans leur bilan.
Sociétés de trésorerie Bitcoin : BitcoinMiningStock
La concentration est extrême. Strategy Inc, anciennement MicroStrategy, détenait 762 000 $ BTC au 2 avril 2026. Parmi les autres grands noms du secteur, citons Twenty One Capital, MARA Holdings, la société japonaise Metaplanet, et plus encore.
Sociétés du Trésor : Trésors Bitcoin
Les nouveaux entrants remodèlent le tableau. Trump Media (DJT) détenait 11 542 $ BTC avant de donner 2 000 $ BTC en garantie dans le cadre d'un accord de couverture avec droits de réhypothèque, réduisant ainsi les avoirs au bilan à 9 542 $ BTC. MARA a vendu 15 133 $ BTC en mars 2026 à perte pour le service de la dette.
🚨 L'analyste d'Arkham corrige : Trump Media n'a pas vendu 2 000 $ BTC, il a été transféré en tant que garantie. L'analyste d'Arkham, Emmett Gallic, a corrigé sa déclaration précédente concernant Trump Media & Technology Group (TMTG) vendant 2 000 $ BTC. Gallic a supprimé le tweet original et a clarifié…
– 0xzx (@0xzxcom) 28 février 2026
Pourtant, les trésoreries des entreprises ne représentent que la propriété directe au comptant. Les plus grands acteurs de Wall Street développent leur exposition à la cryptographie via un mécanisme totalement différent, qui ne nécessite pas de détenir un seul Bitcoin.
Les fonds tokenisés et les avoirs RWA montrent où la chaîne rencontre TradFi
Certaines des plus grandes entreprises de Wall Street développent désormais leur exposition aux crypto-monnaies sans détenir un seul jeton. Au lieu de cela, ils ont mis les actifs traditionnels en chaîne grâce à la tokenisation.
Le fonds BUIDL de BlackRock, un produit symbolique du marché monétaire du Trésor américain, a atteint un actif total de 2,85 milliards de dollars (2,17 milliards de dollars au moment de la publication).
En février 2026, BlackRock a commencé à négocier BUIDL sur la bourse décentralisée d'Uniswap et a acheté des jetons de gouvernance UNI. Il s'agissait de son premier engagement direct avec l'infrastructure de trading DeFi.
La lettre du président de la société de 2026 faisait état de 65 milliards de dollars de réserves de pièces stables, de 80 milliards de dollars d’ETP d’actifs numériques et de près de 150 milliards de dollars d’actifs sous gestion totaux liés aux actifs numériques.
Le marché au sens large évolue rapidement. Les données RWA.xyz d'avril 2026 montrent 12,67 milliards de dollars de dette du Trésor américain en chaîne, ce qui représente environ 46 % du total de 27,59 milliards de dollars d'actifs symboliques du monde réel.
Ce chiffre total de RWA a augmenté de 31,61 % au cours des 30 derniers jours seulement, avec 708 377 détenteurs d'actifs dans l'ensemble de l'écosystème.
Croissance des actifs sous gestion du fonds tokenisé BUIDL : RWA.xyz
Il s’agit de Wall Street qui détient une infrastructure cryptographique, et non des actifs cryptographiques. Cependant, tout dépend d’une chose. Qui a les clés.
La carte de garde révèle un point de défaillance unique
Savoir à qui appartient la crypto de Wall Street ne représente que la moitié du tableau. L’autre moitié est celui qui détient les clés.
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