Aux États-Unis, les inscriptions au chômage s'élèvent à 200 000 ; des données solides sur le travail maintiennent la pression sur la cryptographie

Les premières inscriptions au chômage aux États-Unis se sont élevées à 200 000 pour la semaine se terminant le 2 mai, dépassant le consensus de 205 000 et renforçant l'image d'un marché du travail toujours résilient qui maintient la pression sur la Réserve fédérale pour qu'elle retarde ou dilue les réductions de taux espérées par les traders de crypto.

Pour la semaine se terminant le 2 mai, les premières inscriptions au chômage aux États-Unis se sont élevées à 200 000, soit un chiffre inférieur aux prévisions de 205 000 du marché et indiquant que les licenciements restent historiquement bas malgré le resserrement des conditions monétaires. Un marché de prédiction hébergé par Robinhood qui avait attribué la probabilité la plus élevée à la tranche de 200 000 avant la publication est en train de régler les contrats, les traders qui parient sur ce chiffre exact gagnant 1 $ par contrat correct.

Les chiffres dépassent les attentes et confirment la résilience du marché du travail américain

La dernière lecture fait suite à une série de sinistres inhabituellement faibles. Les données du ministère du Travail montrent que le nombre de demandes était déjà tombé à 189 000 au cours de la semaine se terminant le 25 avril, le plus bas depuis 1969, avant d'être révisé à 190 000. Dans un rapport distinct, Yahoo Finance a noté que les demandes initiales ont chuté de 9 000 à 202 000 pour la semaine se terminant le 28 mars, en dessous des attentes des économistes de 212 000 et soulignant un marché du travail qui ne se « refroidit » qu'à la marge.

Pourquoi c'est important pour les prix des cryptomonnaies

Des données sur l’emploi plus solides que prévu repoussent généralement les attentes d’une réduction des taux de la Réserve fédérale, car les décideurs politiques estiment qu’il est moins urgent d’assouplir la politique monétaire avec un chômage faible et une croissance qui résiste. Une analyse de Yahoo Finance de février a fait valoir que les chiffres robustes de l’emploi ont fait grimper les rendements du Trésor et « faire baisser les espoirs de réduction des taux », soulevant des inquiétudes quant aux perspectives à court terme du Bitcoin alors que les rendements réels restent élevés. Crypto.news a déjà documenté comment des surprises macroéconomiques similaires ont affecté les actifs numériques : après un rapport sur l'emploi non agricole meilleur que prévu début février, la capitalisation boursière totale de la cryptographie a glissé et le bitcoin est tombé en dessous de 67 000 $ alors que les traders se recalibraient pour une trajectoire de taux plus élevés et plus longs.

Nous avons déjà observé cette tendance avec les demandes d’allocations de chômage en particulier. À la mi-avril, lorsque les réclamations initiales étaient de 207 000 contre un consensus de 213 000, Coingape a noté que le bitcoin avait chuté d'environ 75 000 dollars à 74 600 dollars immédiatement après sa publication avant de se stabiliser à près de 74 800 dollars, les données « signalant un marché de l'emploi fort » et atténuant les arguments en faveur d'un assouplissement politique imminent. Les données prévisionnelles du marché de Forecastex montrent que, lors de la publication de cette semaine, seulement 5 % environ des traders pariaient que les réclamations dépasseraient 230 000, soulignant à quel point les marchés ont fermement adopté le discours d’un « atterrissage en douceur ».

Pour la cryptographie, un marché du travail résilient et des réclamations persistantes proches de la barre des 200 000 signifient trois choses. Premièrement, cela maintient une pression à la hausse sur les rendements américains, qui ont tendance à peser sur les actifs de longue durée et à bêta élevé comme le Bitcoin et l’Ethereum, en particulier après de gros rallyes. Deuxièmement, il soutient le dollar, ce qui rend plus difficile la montée en puissance des crypto-monnaies uniquement en fonction des attentes de liquidité. Troisièmement, cela accroît l’importance des prochains chiffres de l’inflation et de la communication de la Fed : étant donné que l’emploi se maintient aussi bien, il faudra probablement une désinflation nette pour que la banque centrale s’oriente de manière à réévaluer sensiblement les actifs à risque.

Ainsi, bien que le chiffre actuel de 200 000 réclamations ne soit qu’un modeste dépassement par rapport aux 205 000 prévus, il s’inscrit parfaitement dans une tendance qui s’étend sur une année : le marché du travail américain continue de surperformer, et chaque surprise haussière supplémentaire éloigne un peu plus le contexte macroéconomique du type de cycle d’assouplissement agressif qui dynamiserait naturellement la prochaine étape de cryptographie à la hausse.