Perspectives d'avenir de VeThor : le jeton VTHO atteindra-t-il de nouveaux sommets au-delà de son précédent record dans les années à venir ?
$VTHO est le plus étrange des deux jetons VeChain – et pour la plupart des gens, c'est là que commence la confusion.
Vous entendez parler de $VET tout le temps. C’est le jeton de gouvernance, la couche de stockage de valeur, celle avec la plus grande capitalisation boursière. $VTHO est mentionné dans les notes de bas de page. Mais si vous voulez comprendre l’économie du réseau de VeChain – et pourquoi la mise à niveau de Hayabusa en décembre 2025 est plus importante pour $VTHO que pour $VET – vous devez partir de ce qu’est réellement $VTHO.
C'est du gaz. Le carburant qui alimente chaque transaction sur VeChainThor. Chaque fois qu'une entreprise effectue une analyse de la chaîne d'approvisionnement, chaque fois qu'un contrat intelligent s'exécute, chaque fois qu'une application de l'écosystème VeBetter enregistre une transaction, $VTHO est brûlé. Les entreprises n’accumulent pas de $VTHO à des fins de spéculation. Ils le consomment pour les opérations. Il s’agit d’un profil de demande fondamentalement différent de celui de la plupart des jetons du marché.
Cet article répond à la question de savoir si cette différence se traduit par une reprise des prix.
Avis de non-responsabilité : cet article est uniquement informatif. Rien ici n’est un conseil en investissement. $VTHO est très volatil. Faites vos propres recherches.
Le modèle à deux jetons : pourquoi il existe et pourquoi il crée de la confusion
L’équipe fondatrice de VeChain a fait un choix délibéré en 2018 : séparer la couche de réserve de valeur de la couche de coût de transaction. Le résultat a été deux jetons qui remplissent des fonctions totalement différentes au sein du même écosystème.
$VET est le jeton principal. Vous le détenez pour des droits de gouvernance, pour des récompenses de mise et comme réserve de valeur. Dans le modèle Hayabusa DPoS, miser $VET via la plate-forme StarGate est la façon dont vous générez $VTHO – il remplace l'ancien modèle de génération passive où chaque $VET dans n'importe quel portefeuille générait automatiquement un filet de $VTHO, quelle que soit la participation.
$VTHO est le jeton de gaz. Lorsqu'une transaction a lieu sur VeChainThor, $VTHO est dépensé. Dans le modèle actuel post-Hayabusa, 100 % des frais de transaction de base sont brûlés. Disparu de la circulation. À mesure que l’utilisation augmente, davantage de $VTHO sont consommés et détruits.
La logique derrière la séparation est simple : si les coûts du gaz étaient libellés en $VET lui-même, chaque activité du réseau ferait varier le prix du jeton principal. Les coûts imprévisibles du gaz empêchent les entreprises de budgétiser les opérations de la blockchain. En séparant le gaz ($VTHO) de la valeur ($VET), VeChain a offert aux entreprises une couche de coûts de transaction stable et réglable. Ceci est explicitement conçu pour l’adoption par les entreprises – BMW suit les chaînes d’approvisionnement, Lululemon Chine gère l’authentification des produits, les hôpitaux gèrent les dossiers pharmaceutiques – dont aucun ne fonctionne bien si le coût d’enregistrement d’une transaction fluctue énormément en fonction du sentiment du marché.
Le compromis : $VTHO n’a pas de plafond d’approvisionnement fixe et est continuellement généré par le jalonnement. Pendant des années, la génération a dépassé la consommation, créant une pression inflationniste persistante qui a fait baisser le prix du $VTHO. La mise à niveau Hayabusa a été spécialement conçue pour résoudre ce problème.
Hayabusa et ce qui a changé en décembre 2025
2 décembre 2025. C’est à ce moment-là que la mise à niveau de protocole la plus importante de VeChain depuis le changement de nom de 2018 a été mise en ligne.
Avant Hayabusa, VeChain fonctionnait sur une preuve d'autorité – un petit ensemble de validateurs approuvés sécurisait la blockchain. $VTHO a été généré passivement par chaque détenteur de $VET à un taux fixe, qu'il ait participé ou non à la sécurité du réseau. Le résultat : les bourses détenant de grandes quantités de $VET pour le compte de clients ont généré quotidiennement des millions de $VTHO, dont la plupart sont entrés sur le marché sous forme de pression de vente indifférenciée.
Hayabusa a changé trois choses qui comptent pour l’économie de $VTHO :
Transition vers une preuve de participation déléguée. Tout détenteur de $VET disposant d'au moins 10 000 $VET peut désormais miser via StarGate, recevoir un $NFT représentant sa position et déléguer aux validateurs. Auparavant un système autorisé avec des validateurs triés sur le volet, VeChainThor est désormais totalement sans autorisation. 101 validateurs produisent des blocs. Début 2026, plus de 9 milliards de dollars d’EFP avaient été mis en jeu.
Génération de $ VTHO liée au jalonnement et non à la détention. Sous Hayabusa, seul le $VET mis en jeu génère du $VTHO. $VET assis passivement dans des portefeuilles ou en échange de programmes de produits flexibles ne génère rien. Binance a annoncé qu'elle cesserait de distribuer des récompenses $VTHO aux détenteurs de produits flexibles $VET à partir du 1er janvier 2026 – une conséquence directe. Cela à lui seul a réduit la production quotidienne de $VTHO d'environ 50 % dans les semaines qui ont suivi la mise en ligne de la mise à niveau.
Taux de combustion de 100 % sur les frais de transaction de base. Avant Hayabusa, seuls 70 % des $VTHO utilisés dans les transactions étaient brûlés. Maintenant, 100 % sont brûlés. Chaque transaction supprime entièrement ce $VTHO de la circulation.
L’effet combiné : beaucoup moins de nouveaux $VTHO entrant en circulation et tous les $VTHO de frais de transaction supprimés définitivement. Le Manifeste 2026 de VeChain a confirmé que le réseau produit désormais globalement 50 % de moins de $VTHO par rapport à avant Hayabusa.
Il existe également une fonction « Boost » qui permet aux parieurs d'éviter la période d'attente à l'échéance pour leur mise en $NFT en brûlant $VTHO – une destruction supplémentaire en plus des frais de transaction.
Rien de tout cela ne garantit l’appréciation du prix du $VTHO. Le mécanisme fonctionne comme prévu