Les banques de Wall Street poussent les attentes de réduction des taux de la Fed à la baisse au milieu de données économiques robustes

Table des matières Une institution financière de premier plan a ajusté ses perspectives d'assouplissement de la politique monétaire, déplaçant les réductions de taux prévues par la Réserve fédérale du milieu de l'année à l'automne 2026. L'institution maintient sa projection de baisses de trois quarts de point, désormais prévues pour septembre, octobre et décembre. La justification de cette révision est claire. Les chiffres de l'emploi de mars ont révélé 178 000 nouveaux postes ajoutés à la main-d'œuvre américaine, dépassant largement les prévisions des analystes de seulement 60 000. Dans le même temps, le taux de chômage est tombé à 4,3 %, une amélioration par rapport aux 4,4 % de février. Les chiffres robustes de l'emploi ont été stimulés par la conclusion d'un conflit de travail dans le secteur de la santé et par des conditions saisonnières favorables. De plus, les chiffres de création d’emplois en février ont été révisés à la hausse, passant à 117 000 par rapport au chiffre préliminaire de 92 000. Selon une note de recherche du 3 avril, Citigroup a déclaré que « le calendrier des données à venir suggère un début de baisse des taux plus tard que ce à quoi nous nous attendions auparavant ». L'institution financière maintient que la détérioration du marché du travail se matérialisera, mais avec un calendrier plus tardif. Les analystes de la banque prévoient que le ralentissement des tendances de l'emploi entraînera une hausse des taux de chômage au cours des mois d'été. Selon eux, cet assouplissement attendu établira les bases nécessaires au lancement d’une politique monétaire accommodante. Le PDG de JPMorgan, Jamie Dimon, a introduit une considération supplémentaire dans sa lettre annuelle aux actionnaires, publiée le 6 avril. Il a averti que l'escalade du conflit militaire entre les États-Unis et l'Iran pourrait conduire l'inflation et les coûts d'emprunt au-delà des attentes actuelles du marché. Dimon a souligné la volatilité potentielle des marchés de l’énergie et des matières premières, combinée aux interruptions des réseaux commerciaux internationaux, comme des menaces importantes. Il a suggéré que ces éléments pourraient entraîner « une inflation plus forte et, à terme, des taux d’intérêt plus élevés ». Malgré ces défis, Dimon a qualifié le paysage économique américain de fondamentalement sain. Les dépenses de consommation se maintiennent à des niveaux sains et les bilans des entreprises restent robustes, selon son évaluation. Dimon a également exprimé ses appréhensions concernant les tendances économiques européennes, décrivant le continent comme « actuellement sur une mauvaise voie ». Il a plaidé en faveur d'un accord commercial global avec les partenaires européens, subordonné à des réformes de la politique économique et de défense. L’attention du marché se concentre désormais sur la prochaine réunion politique de la Réserve fédérale des 7 et 8 avril. Les taux d’intérêt de référence devraient globalement rester stables dans la fourchette de 3,50 % à 3,75 %. Le président de la Fed, Jerome Powell, devrait adopter une approche mesurée, soulignant que les ajustements politiques ultérieurs dépendront de l’évolution des indicateurs économiques. Cette perspective correspond à l’évaluation des analystes bancaires selon laquelle les réductions de taux ne se matérialiseront pas avant la fin de l’année. Dimon a identifié séparément les marchés du crédit privé comme une vulnérabilité émergente. Il prévoit que les défauts de paiement sur les prêts à fort effet de levier dépasseront les attentes actuelles en raison de la détérioration des normes de souscription. Il a noté que l’intégration de l’intelligence artificielle de JPMorgan est en mesure de progresser plus rapidement que les transformations technologiques antérieures. Le géant bancaire a souligné qu’il resterait réactif à cette tendance qui s’accélère.