Avertissements d'une baleine Bitcoin chinoise : « Le problème du détroit d'Ormuz est sous-estimé – soyez prudent »
Malgré la montée des risques géopolitiques sur les marchés mondiaux, la hausse continue des actifs risqués témoigne d’une grave vulnérabilité, selon certains analystes.
La baleine Bitcoin Garrett Jin a déclaré que la crise du détroit d'Ormuz avait été sérieusement sous-estimée par le marché et qu'une solution n'avait pas encore été trouvée. Selon Jin, le fait que les prix du pétrole Brent s'échangent autour de 103 dollars alors que l'indice S&P 500 atteint des niveaux records est l'un des indicateurs les plus clairs de la déconnexion des marchés. Selon les données de Goldman Sachs Prime Brokerage, le ratio court/long mondial a atteint 7,6:1 en mars, ce qui représente la vente nette la plus rapide depuis 13 ans. Selon les analystes, la hausse de 7,1 % en une seule journée du panier des 50 valeurs les plus vendues à découvert de la banque après l’annonce du cessez-le-feu témoigne d’un mouvement classique de « couverture de positions à découvert » plutôt que d’un fort appétit d’achat.
Au cours de la même période, les fonds de suivi de tendances (CTA) ont dirigé des niveaux de capitaux records vers les actions américaines, les « Big Seven » (principales valeurs technologiques) ont récupéré 20 % par rapport à leurs plus bas du 30 mars et l’indice NASDAQ Composite a enregistré sa plus longue séquence de victoires depuis 1992.
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Cependant, Jin affirme que les hypothèses fondamentales qui sous-tendent cette hausse ne se sont pas concrétisées. Les attentes telles que la réouverture du détroit d’Ormuz, la chute des prix du pétrole, la baisse de l’inflation et une baisse des taux d’intérêt de la Réserve fédérale ne se sont pas concrétisées.
En effet, les développements récents confortent ce point de vue. Après que l’Iran a annoncé le 17 avril que le détroit était « entièrement ouvert », les prix du pétrole Brent ont chuté de 9 % à 90 dollars. Cependant, moins de 24 heures plus tard, les Gardiens de la révolution iraniens ont ouvert le feu sur des pétroliers et déclaré que « tous les navires seront touchés », obligeant au moins neuf pétroliers à rebrousser chemin. Aujourd'hui, il a été rapporté que l'Iran avait tiré sur trois autres navires et en avait capturé deux autres. Ces évolutions ont donné lieu à des interprétations selon lesquelles un blocus bidirectionnel de facto s’est formé entre les États-Unis et l’Iran, tandis que le pétrole Brent a de nouveau augmenté à 103 dollars.
Les risques augmentent également dans le secteur logistique mondial. Selon le PDG du géant allemand du transport maritime Hapag-Lloyd, la reconstruction du système d'assurance du transport maritime prendra au moins 6 à 8 semaines. En outre, des événements tels que les attaques israéliennes contre le champ de gaz naturel de South Pars, le ciblage par l’Iran de l’installation de GNL de Ras Laffan au Qatar et les dommages causés aux infrastructures industrielles aux Émirats arabes unis auraient causé des dommages aux infrastructures énergétiques qui pourraient durer des mois, voire des années.
Selon l’analyste, cela indique que malgré un appétit pour le risque apparemment élevé, les vulnérabilités systémiques ne cessent d’augmenter. *Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.