Wells Fargo ne s'attend plus à ce que la Fed baisse ses taux cette année

Le géant financier américain Wells Fargo a considérablement révisé ses attentes en matière de taux d’intérêt pour 2026. La branche d’investissement de la banque, le Wells Fargo Investment Institute, a déclaré qu’elle ne s’attend plus à ce que la Fed réduise ses taux d’intérêt cette année en raison de l’augmentation des risques géopolitiques découlant du conflit iranien et des incertitudes entourant l’inflation.

L'institut avait précédemment prédit deux baisses des taux d'intérêt en 2026. Cependant, dans sa dernière évaluation, il a déclaré que la hausse de l'inflation observée pourrait être temporaire, mais que dans un environnement de forte incertitude, la Fed agira avec plus de prudence. Les stratèges de Wells Fargo ont déclaré : « L’équilibre des risques encourage désormais la Fed à être patiente. » De son côté, Nick Timiraos, journaliste au Wall Street Journal et connu pour ses liens étroits avec la Fed, a souligné la résilience du marché du travail américain. Selon Timiraos, les données sur l'emploi de mars démontrent une fois de plus pourquoi les économistes ont longtemps évité d'être pessimistes quant au marché du travail. Malgré des hausses agressives des taux d’intérêt, des crises bancaires régionales et des chocs commerciaux au cours des quatre dernières années, le marché du travail a réussi à rester à flot.

Cependant, le conflit avec l’Iran et les fluctuations des prix de l’énergie et des chaînes d’approvisionnement qui en résultent mettent à l’épreuve les limites de cette résilience. En mars, l'emploi aux États-Unis a augmenté de 178 000, compensant la forte baisse de 133 000 en février. Le taux de chômage est également tombé à 4,3 pour cent, inversant la hausse du mois précédent.

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Toutefois, les détails des données suggèrent une situation plus prudente. Les augmentations de salaires ont ralenti jusqu’à atteindre leur taux annuel le plus bas depuis la période de reprise post-pandémique. Timiraos note que, en moyenne entre février et mars, la croissance mensuelle de l'emploi est restée à seulement 22 500.

Les économistes soulignent que cette stabilité relative du marché du travail peut désormais être maintenue avec une croissance plus faible de l'emploi. En raison de la baisse de l’immigration et de la hausse des taux de retraite, une croissance nette de l’emploi encore plus faible que les années précédentes suffit à maintenir l’équilibre du marché. Cela pourrait ouvrir la voie à une approche attentiste de la Fed concernant sa politique de taux d’intérêt.

*Ceci ne constitue pas un conseil en investissement.