Ce que dit la croissance d’Hyperliquid sur l’avenir des marchés en chaîne
L’hyperliquide se développe. Un protocole qui n’existait pas il y a deux ans collecte désormais plus de frais qu’Ethereum. Ce n’est pas une affirmation marketing. C’est ce que montrent les données.
La question qui mérite d’être posée n’est pas de savoir si Hyperliquid est en croissance – c’est clairement le cas. La question est de savoir ce que cette croissance révèle sur la direction que prennent les marchés en chaîne.
Est-ce à ça que ressemble réellement la victoire ?
Le graphique DefiLlama raconte l'histoire en deux lignes. TVL est passée de zéro à la mi-2024 à un sommet de 6 milliards de dollars.
Les barres de frais ont augmenté parallèlement – de manière constante, mois après mois. Hyperliquid est désormais en tête de toutes les blockchains avec environ 43 % de part de marché hebdomadaire des frais de blockchain, générant environ 11 millions de dollars la semaine dernière seulement.
Les frais sans précédent ont dépassé 1,24 milliard de dollars. Les revenus annualisés s'élèvent entre 800 millions et 1 milliard de dollars. Les frais mensuels dépassent 56 millions de dollars.
Graphique TVL d’Hyperliquid. Source : DéfiLlama
Plus de 95 % de ces frais sont consacrés aux rachats quotidiens de $HYPE. 21Shares a lancé le premier ETF hyperliquide au comptant aux États-Unis le 12 mai 2026.
Circle est désormais le partenaire de déploiement technique de l'USDC sur Hyperliquide, ce qui en fait l'actif de cotation canonique. Ce changement devrait générer un rendement de réserve plus élevé pour le protocole.
Price parle plus fort que le récit – Lecture de la cassette
HYPEUSD (hebdomadaire) : au 16 mai 2026 (07h39 UTC), $HYPE se négocie à 42,01 $, en baisse de -4,73 % sur la semaine. Il recule par rapport à son sommet cyclique de 46,89 $. Le Parabolic SAR à 35,41 $ est inférieur au prix.
Graphique hebdomadaire HYPEUSD. Source : TradingView.
La tendance hebdomadaire reste haussière. Le RSI à 60,93 se situe dans le milieu de gamme. Ce n’est pas suracheté. Il augmente régulièrement depuis les plus bas du lancement.
Le prix se consolide juste en dessous du sommet du cycle. La zone de 39 $ à 40 $ est la première zone de support à surveiller en cas de nouveau repli.
HYPEBTC (hebdomadaire) : contre Bitcoin à une date et une heure similaires, $HYPE se situe à 0,00053541. Le sommet du cycle est de 0,00066281.
Le SAR parabolique à 0,00043342 se situe en dessous du prix. La tendance relative au BTC est haussière. Le RSI à 59.30 est en hausse. Le signal à 57,66 suit le même chemin.
Graphique hebdomadaire HYPEBTC : Source : TradingView.
Les deux lectures sont moyennes et non étirées. $HYPE a construit une séquence de plus bas plus élevés depuis début 2026.
Cette structure reste valable tant que le SAR reste inférieur au prix. Le prochain test est une clôture hebdomadaire au-dessus de 0,00060000 – le niveau qui placerait le plus haut historique dans la fourchette.
Combien de temps une chaîne peut-elle détenir 43 % des frais de la blockchain ?
La domination des frais à cette échelle est historiquement difficile à maintenir. Les concurrents bougent.
Les concurrents soutenus par des acteurs majeurs gagnent du terrain grâce à des incitations agressives. Hyperliquide bloque également les utilisateurs américains en raison de restrictions réglementaires, cédant ainsi une part importante du marché total adressable.
HIP-4 introduit des marchés de prédiction sans autorisation – une initiative conçue pour étendre la génération de frais au-delà des crypto-monnaies perpétuelles. La vraie question est de savoir si cela suffit à maintenir l’avance.
Le tableau des frais indique que cela fonctionne. Le paysage concurrentiel indique que la pression monte. Lequel comptera le plus dans les douze prochains mois ?
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