Wintermute sonne une mise en garde alors que Bitcoin atteint 80 000 $, alimentant les doutes sur la viabilité à long terme

Le retour du Bitcoin au-dessus de 80 000 $ a attiré l'attention des analystes de marché, la société de négoce Wintermute soulevant des inquiétudes quant aux causes de cette décision. Bien que cette étape de prix marque la première fois que BTC s'échange à ce niveau depuis janvier, Wintermute prévient que le rallye n'est peut-être pas aussi solide qu'il y paraît à première vue. Bitcoin a grimpé à environ 83 000 $ la semaine dernière, dépassant sa moyenne mobile de 200 jours pour la première fois en sept mois. Cette décision a coïncidé avec une reprise plus large des actions, le Nasdaq gagnant 4,5 % et le S&P 500 augmentant de 2,3 % pour atteindre de nouveaux sommets historiques. Les créations d'emplois non agricoles aux États-Unis ont également dépassé les attentes, s'établissant à 115 000 contre un consensus de 65 000. Wintermute, cependant, a souligné les mécanismes derrière l’action des prix de BTC comme une raison de prudence. L’intérêt ouvert pour les contrats à terme Bitcoin est passé de 48 milliards de dollars à 58 milliards de dollars au cours du mois dernier. Dans le même temps, les volumes de transactions au comptant sont tombés à leur plus bas niveau depuis deux ans. La société a noté sur X : « Le BTC a dépassé 70 000 $, personne n'y a cru, les shorts se sont accumulés, ont été liquidés et ont dû être couverts par des achats. » Cette dynamique, plutôt qu’une nouvelle demande, semble être ce qui a poussé les prix à la hausse. https://t.co/znFUiLOTYo — Wintermute (@wintermute_t) 12 mai 2026 Les taux de financement restent majoritairement courts, ce qui signifie qu'une pression de compression supplémentaire pourrait encore faire monter les prix. Cela dit, Wintermute a clairement indiqué que la couverture forcée n’est pas la même chose qu’une véritable conviction du marché. Malgré les inquiétudes à court terme, les indicateurs à plus long terme racontent une tout autre histoire. Les flux d’ETF Bitcoin ont ajouté 623 millions de dollars au cours de la période, et le nouvel ETF BTC de Morgan Stanley a rapporté 194 millions de dollars au cours de son premier mois sans un seul jour de sorties. Les réserves de change restent à leur plus bas niveau depuis sept ans, ce qui laisse présager une accumulation régulière de la part des détenteurs à long terme. Wintermute a noté que l’accumulation de baleines et les afflux d’ETF continuent d’absorber l’offre aux niveaux actuels. Cependant, la société a également observé que l'offre institutionnelle a tendance à diminuer à mesure que les prix augmentent, ce qui limite la pression à la hausse au fil du temps. L’attention à court terme se tourne désormais vers les événements macroéconomiques. La publication de l’IPC de mardi offrira un premier aperçu clair de la manière dont les prix de l’énergie ont alimenté l’inflation. De plus, le mandat du président de la Réserve fédérale, Powell, se termine jeudi, et la confirmation de Kevin Warsh devrait suivre. Wintermute a déclaré que si Bitcoin détenait plus de 80 000 $ suite à un choc macroéconomique, cela constituerait une véritable confirmation d'un changement de tendance. Une vente massive conforme aux actions suggérerait cependant que le resserrement des ventes à découvert a toujours été le principal moteur. Le RSI entre actuellement en territoire de surachat et la demande au comptant doit intervenir pour que le rallye se maintienne.