L'offre protégée de Zcash atteint un record de 5,1 millions alors que le jeton contrecarre un marché faible

Zcash ($ZEC) grimpe alors que la majeure partie du marché chute, et la raison réside dans la chaîne plutôt que dans l'action des prix.

Le $ZEC a augmenté de plus de 13 % au cours des dernières 24 heures pour atteindre environ 618 $, alors même que Bitcoin, Ethereum et Solana ont tous chuté. Cela en fait l’un des rares gros jetons dans le vert. Deux enregistrements en chaîne aident à expliquer pourquoi la plus grande pièce de confidentialité continue de dépasser la faiblesse.

L'offre protégée de Zcash atteint un niveau record

Le signal le plus clair réside dans l’offre protégée de Zcash, le montant de $ZEC détenu dans des pools privés qui cachent les détails des transactions. Ce total a grimpé à environ 5,1 millions de dollars ZEC, un record.

Approvisionnement protégé Zcash : Dune

La quasi-totalité se trouve dans le pool le plus récent, Orchard, qui a atteint environ 4,5 millions de dollars ZEC fin mai. Les pools protégés les plus anciens, Sapling et Sprout, en détiennent beaucoup moins, proches de 592 000 et 25 000 $ZEC.

Le saut est important car le blindage est le cas d’utilisation principal.

Ce changement concorde avec la thèse présentée par Multicoin Capital lorsqu'elle a divulgué une position importante en $ZEC, décrivant la confidentialité comme une protection contre un examen minutieux croissant des avoirs visibles. Cela fait également suite à un contexte réglementaire plus propre, après que la SEC a clôturé son enquête sur la Fondation Zcash en janvier et que Grayscale a décidé de convertir sa fiducie Zcash en un ETF au comptant.

NOUVEAU : MULTICOIN CAPITAL DIT QU'IL A CONSTRUIT UNE « POSITION SIGNIFICATIVE » DANS $ZEC DEPUIS FÉVRIER, APPELANT ZCASH LA « MANIÈRE LA PLUS PROPRE » D'EXPRIMER LA THÈSE DE LA CONFIDENTIALITÉ DES COIN pic.twitter.com/j8slkfDlm3

– Le loup de toutes les rues (@scottmelker) 6 mai 2026

Un solde protégé croissant montre cependant une utilisation réelle, et non la force du réseau qui la sécurise.

Le hashrate du réseau atteint un niveau record

Derrière cette demande, les mineurs engagent plus de pouvoir que jamais. Le hashrate du réseau Zcash, la puissance de calcul totale sécurisant la chaîne, a atteint un record de 16,3 GH/s fin mai.

Hashrate du réseau Zcash : Dune

Cela dépasse les pics précédents, proches de 11 GH/s en 2022 et de 10 GH/s en 2024. Un hashrate plus élevé rend le réseau plus difficile à attaquer et signale que les mineurs s'attendent à ce que l'exploitation minière reste rentable.

Le timing convient. La réduction de moitié de novembre 2024 a réduit de moitié les nouvelles émissions de $ZEC, de sorte que les mineurs ajoutent de la capacité à un approvisionnement plus restreint plutôt que de s'en éloigner. Les grandes opérations minières ont augmenté leur capacité Zcash cette année à mesure que le commerce de la confidentialité gagnait du terrain.

La prochaine réduction de moitié du Zcash $ZEC marque une étape clé dans son modèle économique, réduisant les récompenses de bloc et mettant en évidence sa conception axée sur la confidentialité.

– Niveaux de gris (@Grayscale) 22 novembre 2024

Cependant, des fondamentaux solides n’ont d’importance que si les traders y investissent de l’argent réel.

$ZEC est l'une des rares majors à exercer une pression d'achat nette

Sur la bourse Hyperliquid, $ZEC était l'un des seuls actifs majeurs présentant une pression d'achat nette, à environ 33,73 millions de dollars, tandis que Bitcoin, Ethereum et Solana ont tous connu une vente nette. Bitcoin à lui seul a généré plus de 506 millions de dollars de ventes nettes.

Données du marché des Perp hyperliquides : Nansen

L'intérêt ouvert pour $ ZEC s'élevait à près de 368 millions de dollars parmi environ 7 190 traders, ce qui est important pour un jeton en dehors des grands noms. La demande d’effet de levier raconte la même histoire.

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Le taux de financement du $ZEC, annualisé, s'établissait à près de 40,77 %, soit près de quatre fois les 10,95 % du Bitcoin et de l'Ethereum. Un taux de financement positif élevé signifie que les traders paient une prime pour rester longs.

Cette conviction va dans les deux sens. Le même positionnement long encombré peut s’effondrer rapidement si la dynamique s’arrête, et un financement aussi élevé indique souvent un marché surchauffé.

Pour l’instant, la base en chaîne et la demande des criminels vont dans le même sens. Si la pression de protection et d'achat se maintient, $ZEC continue de devancer le marché faible, mais un ralentissement du financement pourrait réduire rapidement l'écart.