Противоположная история разворачивается, когда цена Ethereum падает ниже порога в 2000 долларов, даже несмотря на то, что инвесторы вливают рекордные объемы во фьючерсные контракты.

Распродажа эфира ($ETH) набирает обороты на фоне более широкого неприятия рыночного риска. Тем не менее, ее фьючерсный рынок занят больше, чем когда-либо, создавая заметную дивергенцию с медвежьими последствиями.

В четверг утром доллар ETH упал ниже $2000 впервые с конца марта. По данным CoinDesk, за последние семь дней он упал почти на 8%, а потери превысили 5% только за последние 24 часа.

«Все больше и больше людей отказываются от $ETH, поскольку он не приносит дохода, а при более высокой доходности облигаций доходность по ставкам становится непривлекательной. Единственным покупателем была Bitmine, но они указали, что замедлят свои покупки», — сказал в электронном письме Маркус Тилен, основатель 10x Research.

Что делает распродажу эфира особенно интересной, так это то, что открытый интерес к фьючерсам на эфир растет третий день подряд, достигнув рекордного уровня в 16,39 миллиона токенов, согласно источнику данных Coinglass. Это соответствует условному открытому интересу в размере около 32,5 миллиардов долларов. Проще говоря, больше денег поступает во фьючерсы, продукт с использованием заемных средств, который увеличивает как прибыль, так и убытки.

Однако этот рекордный открытый интерес в сочетании с отрицательной семидневной дельтой совокупного объема (CVD), скорректированной с учетом OI, и падением спотовой цены указывают на агрессивные чистые продажи. Отрицательный CVD указывает на то, что ценовое действие определяется трейдерами, делающими медвежьи ставки посредством рыночных ордеров, а не пассивных лимитных ордеров.

Медвежий уклон не ограничивается фьючерсами. По данным SoSoValue, из спотовых ETF-ETF, котирующихся в США, в этом месяце совокупный отток составил $401 млн, что более чем полностью изменило приток в $354 млн, зарегистрированный в апреле.

Настроения вокруг Эфира также ухудшились. Фонд Ethereum столкнулся с громкими увольнениями, в том числе видными участниками Карлом Бикхейзеном и Джулианом Ма.

«Громкие уходы из Ethereum Foundation также являются признаком того, что первоначальное видение больше не привлекает этих последователей», — сказал Тилен.

Эта тенденция распространяется на выдающихся мыслителей и давних держателей. Дэвид Хоффман, соучредитель Bankless, недавно объявил, что продал свои активы в $ETH после того, как пришел к выводу, что давний тезис «$ETH — это деньги» в значительной степени себя оправдал.

Некоторые аналитики считают, что рынок все чаще задается вопросом, какая часть доминирования Ethereum в DeFi, токенизации и других секторах возвращается к его родному токену $ETH.

"Проблема Ethereum не в том, что цепочка перестала иметь значение. Проблема в том, что рынок задается вопросом, как сила инфраструктуры Ethereum переводится обратно в $ETH", - заявила исследовательская и консалтинговая фирма Web3 House of Chimera на X.

Фирма добавила, что Ethereum по-прежнему лидирует среди других блокчейнов смарт-контрактов в деятельности по развитию экосистемы с миллионами значимых событий на GitHub, но отметила, что цены и настроения могут ослабнуть быстрее, чем обязательства разработчиков.