Надвигается важная веха, поскольку Nasdaq готовится к запуску деривативов на биткойны, что имеет серьезные последствия для инвесторов.
Nasdaq приблизилась к предложению опционов на индексы биткойнов с денежным расчетом, шаг, направленный на демократизацию управления криптографическими рисками и устранение устаревших операционных барьеров.
На прошлой неделе Комиссия по ценным бумагам и биржам США предоставила Nasdaq PHLX условное разрешение на листинг опционов европейского типа под тикером QBTC. Это будут расчетные опционы европейского типа, отслеживающие индекс реального времени биткойнов CME CF (BRTT).
Расчет наличными означает, что опционы рассчитываются в долларах США. По истечении срока биржа кредитует или дебетует денежную разницу между ценой исполнения и окончательным значением индекса, и фактические биткойны не доставляются и не получаются.
Для среднего участника рынка новый продукт, все еще ожидающий одобрения Комиссии по торговле товарными фьючерсами (CFTC), устраняет операционные трудности. Опционы QBTC будут торговаться на той же платформе Nasdaq, что и популярные технологические акции, что позволит участникам реализовывать стратегии хеджирования и делать ставки на волатильность биткойнов непосредственно через свои существующие брокерские счета без необходимости создания отдельного счета для фьючерсов или деривативов.
Напротив, биткойн-опционы CME, доступные с 2020 года, также рассчитываются наличными, но отслеживают фьючерсы на биткойны, а не спотовый индекс. Им также требуется специальный счет для деривативов, что усложняет операционную деятельность.
На этом история не заканчивается.
Каждый опционный контракт Nasdaq QBTC обеспечивает риск, эквивалентный ровно 1 доллару BTC, с использованием коэффициента масштабирования индекса 1/100 и стандартного множителя в 100 долларов. Для сравнения, стандартный биткойн-опцион CME имеет размер 5 BTC, что часто представляет собой условные риски в сотни тысяч долларов.
Этот гораздо меньший размер контракта открывает возможности для точного хеджирования со стороны более мелких институциональных менеджеров и более доступной торговли волатильностью для розничных участников.
Опционы — это производные контракты, которые дают покупателю право купить или продать базовый актив по заранее определенной цене в более поздний срок. Опцион колл дает право на покупку и представляет собой бычью ставку, тогда как пут обеспечивает защиту от падения цен.
Думайте об этом как о внесении небольшого невозвращаемого депозита, чтобы закрепить за собой право купить/продать дом по сегодняшней цене в любое время в течение следующих нескольких месяцев. Если цены на недвижимость вырастут/упадут, вы все равно сможете купить/продать по заранее оговоренной цене и получить выгоду от прибыли. Если вы передумаете, вы просто уйдете, потеряв только первоначальный депозит.
Крипто-опционы, во главе с биткойн-контрактами, в последние годы пережили взрывной рост, поскольку институционализация рынка вызвала спрос на сложные стратегии управления рисками и повышения доходности.