Небольшая группа выигрывает на Polymarket, поскольку менее 1% кошельков получают половину прибыли

Небольшая группа трейдеров может управлять рынками прогнозов, но еще меньшая группа забирает большую часть денег.

В новом отчете аналитической компании Solidus Labs, занимающейся блокчейном, говорится, что концентрация прибыли на Polymarket является чрезвычайной: менее 1% кошельков захватывают примерно половину всей прибыли на ключевых рынках.

В отчете говорится, что на политических рынках Polymarket в период с декабря 2025 года по февраль 2026 года только 0,55% прибыльных кошельков производителей принесли 50% прибыли, в то время как 0,26% выигрышных кошельков тейкеров составляли почти такую ​​же долю. В долларовом выражении каждая из этих крошечных когорт получила примерно 8 миллионов долларов из примерно 16 миллионов долларов прибыли.

Данные обостряют картину, уже формирующуюся в академической работе: исследование Лондонской школы бизнеса и Йельского университета, ранее проанализированное CoinDesk, показало, что около 3% трейдеров Polymarket способствуют открытию большей части цен.

Небольшое меньшинство меняет цены. Меньшее меньшинство сохраняет деньги.

Контраст подчеркивает ключевой момент: концентрация не обязательно подразумевает правонарушения. Некоторые трейдеры просто более опытны, лучше капитализированы или быстрее действуют на основе информации. Но в докладе утверждается, что масштаб дисбаланса предполагает структурный разрыв между небольшой группой, имеющей значительные преимущества, и более широкой базой участников.

«Участники, получающие непропорциональную долю прибыли, работают совершенно в другой лиге», — говорится в отчете, указывая на глубину капитала, инфраструктуру и стратегии исполнения, которые недоступны для большинства пользователей.

Исследование Solidus также отмечает признаки «фиктивной» торговли: примерно 15% объема на некоторых рынках демонстрируют модели, соответствующие самоторговле или экономически нейтральным позициям.

Поскольку общая сумма токенов результатов на рынке бинарного прогнозирования составляет примерно 1,00 доллара США, трейдер может купить YES как на Трампа, так и на Харриса в одном и том же временном окне, зарегистрировать объем на каждом этапе и завершить курс экономически дельта-нейтральным.

Солидус говорит, что эта сделка не имеет аналогов в традиционных финансах.

Часть этого объема может быть стимулирующим фермерством, а не чистой манипуляцией. Широко распространено мнение, что предстоящий аирдроп $POLY от Polymarket будет учитывать объем торгов как показатель для распределения токенов.

Коммерческое предложение по наблюдению за рынком

Солидус не является нейтральным наблюдателем. Фирма продает HALO, платформу наблюдения, на результатах которой основан отчет, и недавно подписала соглашение о развертывании этой платформы на более чем 4000 рынках в Калши, крупнейшем конкуренте Polymarket, регулируемом в США.

Данные доступны в сети и проверяемы. Формулировка — что рынкам прогнозирования нужна инфраструктура наблюдения, предпочтительно Solidus, — является частью презентации.

Это не меняет основных цифр. Предлагается читать их, положив руку на кошелек.

Если предыдущие исследования показали, что на этих рынках движет небольшое меньшинство, то последние данные указывают на нечто более резкое.

Если более ранние исследования показали, что на этих рынках движет небольшое меньшинство, то последние данные позволяют сделать еще более резкий вывод: на них постоянно завоевывает еще меньшая группа.