AAVE меняет стратегию TVL на сумму 14,7 млрд долларов, но нового спроса нет. Почему?

Aave [AAVE] расширился до Solana через Sunrise DeFi, используя ликвидность, поддерживаемую Ethereum, для более быстрого исполнения. Этот шаг отражает растущий спрос на более низкие комиссии и более высокую эффективность капитала.

Между тем, Ethereum [ETH] по-прежнему поддерживает более 12 миллиардов долларов США из 14,7 миллиардов TVL Aave. По мере того, как активы соединяются, база DeFi Solana [SOL] стоимостью 5,6 миллиарда долларов начинает поглощать этот поток. Его пул стейблкоинов стоимостью 15,35 миллиардов долларов поддерживает высокую пропускную способность транзакций и активные торговые условия.

Источник: Солана на X

Однако этот приток обусловлен главным образом перепозиционированием, а не новым спросом. Время от времени такая ротация приводила к тому, что объемы DEX Соланы превышали объемы Ethereum на еженедельной основе.

Долгосрочная устойчивость требует более глубокого внедрения пользователями и подлинного использования, а не только изменений в ликвидности. Если заимствования и торговля расширяются, ликвидность укрепляет структуру, а слабый спрос рискует фрагментацией и неравномерной эффективностью капитала в обеих экосистемах.

Aave использует пропускную способность Solana для повышения эффективности использования капитала

Поскольку ликвидность перемещается по цепочкам, Aave использует архитектуру Solana, увеличивая пропускную способность до тысяч TPS с пиками около 65 000, в то время как время блока остается около 400 миллисекунд. Комиссии около $0,00025 усиливают это ценовое преимущество перед Ethereum во время перегрузки.

Этот разрыв заставляет мигрировать капитал в сторону более быстрого исполнения и более жестких циклов доходности. По мере поступления средств циклы заимствований и кредитов сжимаются, обеспечивая быстрое предложение, погашение и перераспределение средств. Этот сдвиг повышает эффективность использования, превращая неиспользуемое залоговое обеспечение в активную генерацию дохода.

В то же время рост активности часто совпадает с увеличением объемов DEX на еженедельных потоках. Однако когда TVL получает зеркальную миграцию, рост замедляется. В такой ситуации пользователи повышают эффективность, в то время как рынки сталкиваются с уменьшением глубины ликвидности и ростом риска фрагментации.

Спрос на займы подтверждает принятие Aave Solana

Активность пользователей теперь начинает показывать, набирает ли реальную популярность развертывание Aave Solana. Ликвидность может прийти первой, однако спрос на заемные средства объясняет, почему она остается или уходит.

По мере вовлечения пользователей рост количества выдаваемых кредитов и количества заемщиков приводит к увеличению использования по всем пулам. Окончательность Solana менее секунды и почти нулевые комиссии позволяют ускорить циклы поставок, займов, погашения и перераспределения. Такая скорость позволяет капиталу извлекать больший доход за более короткие промежутки времени.

Между тем, потоки стейблкоинов, возглавляемые USD Coin [USDC], определяют, какой объем ликвидности остается пригодным для использования. Более того, сильный приток сигнализирует об активном позиционировании, тогда как слабый приток указывает на незадействованный капитал. Если совокупный TVL растет вместе со спросом, расширение сохраняется.

Однако расширение Solana от Aave подвергает испытанию эффективность капитала, поскольку более высокая загрузка увеличивает ликвидность, тогда как перераспределение рискует фрагментацией, потенциально открывая новый спрос.

Итоговое резюме

Расширение Aave в Solana отражает ротацию капитала в сторону более быстрого исполнения, где устойчивый спрос на заемные средства решает, будет ли ликвидность стимулировать рост или останется фрагментированной.

Многоцепочечная стратегия Aave зависит от использования, поскольку более высокая активность повышает эффективность, а слабый спрос приводит к недостаточному распределению ликвидности Ethereum и Solana.