Aave V4 представлен на EthCC со комплексным дизайном для RWA и структурированного кредита

Aave V4 работает на Ethereum и имеет узловой дизайн, который сохраняет ликвидность в пуле, одновременно направляя кредиты на специальные RWA и структурированные кредитные рынки для учреждений.

Aave ($AAVE) использовала EthCC 2026 в Каннах в качестве стартовой площадки для своего долгожданного обновления V4, активировав новую «ступицеобразную» архитектуру в сети Ethereum (ETH), которая специально предназначена для обслуживания реальных активов и институциональных кредитных стратегий. Протокол децентрализованного кредитования, который, как отмечает Phemex, уже содержит более $24 млрд в виде TVL, делает ставку на то, что его следующий этап роста будет происходить за счет кредитования и структурированных продуктов, поддерживаемых RWA, а не только циклов выращивания урожая.

В The Block V4 описывается как система, в которой центральный «Хаб» ликвидности расширяет кредитные линии на несколько рынков кредитования, при этом Aave создает три основных хаба — Prime, Core и Plus — для разделения активов и вариантов использования по уровню риска. В документации по управлению на форуме Aave поясняется, что «V4 позволяет каждому Spoke определять свою собственную склонность к риску, политику обеспечения и правила ликвидации, используя при этом общую ликвидность Hub», сравнивая модель с «наднациональным банком, распределяющим капитал между региональными учреждениями, каждый из которых действует под своим собственным мандатом». На практике это означает, что RWA, кредитование с фиксированной ставкой и более сложные кредитные структуры могут находиться в своих собственных спицах, с консервативными ограничениями и механизмами изоляции, не дробя общую ликвидность Aave и не заставляя пользователей выбирать между совершенно отдельными пулами.

RWA и институциональный кредит выходят на первый план

В сообщениях Bitcoin.com и Me3 Aave V4 рассматривается как фундаментальный редизайн, а не незначительное изменение версии, подчеркивая, что новая архитектура «поддерживает новые типы рынка, такие как кредитование с фиксированной процентной ставкой и токенизированное залоговое обеспечение реальных активов» и «позволяет институциональным заимствованиям под RWA без фрагментации существующего пула ликвидности протокола». Эти возможности напрямую связаны с «генеральным планом» Aave на 2026 год, в котором основатель Стани Кулехов обозначил три основных направления: обновление V4, Horizon — платформа RWA, адаптированная для учреждений, — и новое интерфейсное приложение, нацеленное на привлечение основных пользователей. Horizon уже сосредоточен на регулируемом кредитовании, ориентированном на соблюдение требований, ориентированном на токенизированные казначейские обязательства, недвижимость и частные кредиты. Цель Кулехова состоит в том, чтобы увеличить активы этой платформы за пределы 1 миллиарда долларов и углубить партнерские отношения с такими фирмами, как Circle, Ripple, Franklin Templeton и VanEck.

Эти амбиции подкреплены масштабом, необычным даже для DeFi. Согласно данным, предоставленным Aave и приведенным MEXC, с момента запуска протокол обработал более 3,33 триллиона долларов США в общей сложности депозитов и выдал кредиты на сумму около 1 триллиона долларов США, получив около 885 миллионов долларов комиссионных доходов и захватив примерно 59% рынка децентрализованного кредитования. В этом контексте решение привязать дебют V4 к EthCC – на фоне более широкого институционального поворота на конференции – сигнализирует о том, что Aave рассматривает себя не как чисто крипто-родной денежный рынок, а скорее как кандидатную основу для ончейн-кредитной системы, которая может обрабатывать как дегенеративное кредитное плечо, так и чувствительные к Базелю залоговые потоки.

Управление, финансирование и следующие шаги для V4

Запуск состоялся после нескольких месяцев управленческой работы и значительного финансирования. В марте Aave Labs представила концепцию «Aave Will Win», попросив у DAO выделить 25 миллионов долларов в стейблкоинах и 75 000 токенов $AAVE — всего около 42,5 миллионов долларов — для финансирования разработки V4, нового независимого фонда и инициатив роста, ориентированных на финтех и учреждения. В отдельном предложении по управлению изложен путь активации V4 и первоначальный диапазон активов на Ethereum, при этом Кулехов сообщил сообществу X, что V4 представляет собой «полную переработку структуры протокола», направленную на перемещение «следующего триллиона долларов активов» в цепочку.

Для пользователей немедленные изменения включают в себя более модульную структуру рисков и перспективу заимствования под более широкий набор токенизированных активов, сохраняя при этом выгоду от глубокой общей ликвидности Aave. Для более широкого рынка DeFi обновление закрепляет сдвиг в повествовании: по мере того, как все больше протоколов преследуют потоки RWA и институциональный капитал, флагманские денежные рынки, такие как Aave, незаметно превращаются в онлайн-кредитные утилиты, а EthCC теперь служит площадкой, на которой объявляется об этом переходе.