Резкий поворот: компания бывшего президента отказывается от предложения по инвестиционному криптопродукту, что вызывает любопытство по поводу мотиваций

Trump Media & Technology Group, материнская организация, управляющая платформой Truth Social, отозвала свои заявки на два криптовалютных биржевых фонда в Комиссию по ценным бумагам и биржам США. 🚨ТОЛЬКО В: Trump’s Truth Social подала в SEC заявку на отзыв своей заявки на биткойн-$BTC ETF. pic.twitter.com/R3L4qzz8HV — Coin Bureau (@coinbureau) 20 мая 2026 г. Организация подала уведомления о выводе средств как для своего ETF Truth Social Bitcoin, так и для своего ETF Truth Social Bitcoin & Ethereum. Эти заявки были первоначально поданы в июне 2025 года с использованием формы S-1 в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года. Согласно документации об отзыве, компания объяснила, что «решила отозвать заявление о регистрации и не проводить публичное размещение акций в настоящее время». Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) не одобрила запуск ни одного фонда. Доли инвесторов ни по одному из предлагаемых продуктов не распределялись. Компания Yorkville America, выступающая одновременно спонсором и инвестиционным консультантом запланированных фондов, охарактеризовала вывод средств как преднамеренный стратегический маневр. Организация намерена повторно подать заявки в соответствии с Законом об инвестиционных компаниях 1940 года (обычно называемым Законом 40-х годов) вместо первоначально выбранной структуры Закона 33-го года. Стив Нимц, президент Yorkville America, объяснил, что Закон 40-го «позволяет нам предложить нашим инвесторам более дифференцированные инвестиционные стратегии, которые невозможны в рамках Закона 33-го». Закон ’40 устанавливает правила для структуры и деятельности инвестиционных компаний, тогда как Закон ’33 в первую очередь касается первичных размещений публичных ценных бумаг. Йорквилл утверждает, что Закон 40-х годов обеспечивает усиленную защиту инвесторов, превосходные налоговые преимущества и повышенную операционную прозрачность. Джеймс Сейффарт, аналитик Bloomberg Research, специализирующийся на рынках ETF, предложил альтернативное объяснение вывода средств. Он подчеркнул растущую конкуренцию по комиссиям на спотовом рынке Bitcoin ETF в США. В последние недели Morgan Stanley представил свой биткойн-ETF с коэффициентом расходов всего 14 базисных пунктов, установив новый минимум среди всех предложений биткойн-ETF в США. Этот фонд с конкурентоспособной ценой привлек более 230 миллионов долларов капитала инвесторов, превзойдя биткойн-фонды Hashdex и WisdomTree по общему объему активов под управлением. Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC) предоставила первоначальное одобрение на спотовые биткойн-ETF в январе 2024 года. Впоследствии эти инвестиционные инструменты в совокупности привлекли более 57,7 миллиардов долларов США общего притока. Отзыв заявки произошел на той же неделе, когда в американских спотовых биткойн-ETF произошел резкий разворот институциональных инвестиционных потоков. 18 мая 2025 года спотовые биткоин-ETF в совокупности зарегистрировали чистый отток капитала на сумму $648,6 млн за 24 часа. Биткойн-фонд BlackRock испытал самый существенный отток: из инвестиционного инструмента было выведено 448,4 миллиона долларов. Предложение Fidelity потеряло 63,4 миллиона долларов. Биткойн-ETF ARK Invest погасил 109,6 миллиона долларов. Bitwise, VanEck, Invesco и Franklin Templeton аналогичным образом сообщили о выводе капитала в тот же день. WisdomTree и Valkyrie не зарегистрировали ни притоков, ни оттоков. 18 мая каждый значительный продукт Bitcoin ETF зафиксировал либо отток капитала, либо нейтральную активность.