Инвесторы-активисты настаивают на Amazon, Google и Meta по вопросам использования энергии ИИ и климатических целей

Крупные технологические компании потратили годы на то, чтобы отточить свою зеленую репутацию с помощью амбициозных обязательств по нулевому выбросу и обязательствам по возобновляемым источникам энергии. Теперь растущая группа инвесторов-активистов хочет знать, почему те же самые компании создают инфраструктуру искусственного интеллекта, которая может поразить эти цели.

Акционеры Amazon, Google и Meta подают резолюции, требующие большей прозрачности в отношении экологических издержек бума искусственного интеллекта. Основная проблема проста: обучение и эксплуатация крупных моделей искусственного интеллекта требует огромного количества электроэнергии и воды, а компании, которые сильнее всего стремятся к искусственному интеллекту, — это те же самые компании, которые пообещали очистить свои углеродные следы.

Цифры, стоящие за давлением

Масштабы потребления ресурсов ошеломляют. В настоящее время ИИ потребляет достаточно электроэнергии, чтобы обеспечить электроэнергией 7 миллионов домов в США. Прогнозы показывают, что к 2028 году эта цифра может увеличиться и охватить 22% домохозяйств США.

Вода – это другая сторона уравнения. В 2025 году североамериканские центры обработки данных потребили почти 1 триллион литров воды, что примерно эквивалентно всему годовому потреблению воды в Нью-Йорке. Охлаждение стоек для круглосуточно работающих графических процессоров оказывается делом, требующим жажды.

Microsoft, которая не является непосредственной целью этих последних действий акционеров, но работает на той же конкурентной арене, предлагает полезный ориентир. Это>

Microsoft также стремилась добиться сокращения потребления воды на 94% к 2024 году. Эта цель показывает, насколько агрессивными были эти цели до того, как рабочие нагрузки ИИ начали расти. Независимо от того, была ли эта цель достигнута или она была незаметно пересмотрена, многое говорит о траектории, по которой движется каждый крупный поставщик облачных услуг.

Климатические обязательства под микроскопом

Вот в чем дело: независимые оценки оценили климатические обязательства Amazon и Google как «низкие», предполагая, что их цели по нулевым показателям вряд ли будут достигнуты при нынешних траекториях. Apple, для контекста, получила лишь «умеренную честность». Ни одна из этих оценок не внушает доверия.

Инвесторы-активисты, стоящие за этими резолюциями акционеров, по сути, выдвигают аргумент «зеленого отмывания». Компании позиционировали себя как лидеры в области климата, одновременно планируя капитальные затраты, которые резко увеличат их энергетический след. По-английски: сказали одно, а делают другое, а теперь акционеры хотят расписок.

Это не маргинальное движение. Институциональные инвесторы, занимающие значительные позиции в этих компаниях, присоединяются к этому процессу. Их забота не является чисто экологической. Это еще и финансовое. Если контроль со стороны регулирующих органов в отношении использования энергии в центрах обработки данных ужесточится или если затраты на электроэнергию резко возрастут из-за ограничений сети, эти компании столкнутся с существенными рисками, которые не раскрыты должным образом в текущих документах.

Гонка вооружений ИИ сделала невозможным игнорировать эту напряженность. Amazon, Google и Meta ежегодно тратят десятки миллиардов долларов на инфраструктуру искусственного интеллекта. Каждый новый центр обработки данных представляет собой долгосрочное обязательство по сокращению энергопотребления, которое противоречит заявленным климатическим срокам.

Что это значит для инвесторов

Непосредственный вопрос заключается в том, наберут ли эти решения акционеров достаточно голосов, чтобы вызвать значимые изменения. Исторически экологические резолюции в крупных технологических компаниях получали растущую поддержку, но редко принимались обязательным большинством. Линия тренда имеет большее значение, чем любой отдельный голос. С каждым прокси-сезоном эти предложения получают все большую институциональную поддержку.

Посмотрите на более широкую картину рисков. Если давление инвесторов в конечном итоге приведет к ужесточению энергетического регулирования для центров обработки данных, структура затрат изменится для каждой компании, работающей в этой сфере. Это касается не только самих гиперскейлеров, но и всей экосистемы предприятий, построенной на базе их облачных платформ. Проекты Web3, операции по майнингу криптовалют и стартапы в области искусственного интеллекта, которые полагаются на Amazon Web Services, Google Cloud или Microsoft Azure, — все ощутят на себе последствия более высоких затрат на соблюдение требований по энергопотреблению.

Существует также репутационный аспект, который влияет на потоки капитала. Поскольку фонды, ориентированные на ESG, продолжают расти, компании, имеющие климатический рейтинг «низкой добросовестности», могут столкнуться с сокращением вложений со стороны институциональных инвесторов, которые сталкиваются со своими собственными требованиями в отношении устойчивого развития. Это не теоретическая проблема. Это динамика рынков капитала, которая уже находится в движении.

Конкурентная среда добавляет еще один слой. Компании, которые найдут способы более эффективно выполнять рабочие нагрузки ИИ, будь то за счет улучшения конструкции чипов, улучшенных систем охлаждения или действительно более экологически чистых источников энергии, будут иметь структурное преимущество. Стремление Nvidia к более энергоэффективным архитектурам и растущий интерес к ядерной энергетике для центров обработки данных отражают стремление отрасли решить проблему, которую она сама для себя создала.

Для тех, кто занимает должности в этих технологических гигантах, расчеты меняются. Бычий вариант искусственного интеллекта предполагает продолжение агрессивного наращивания с управляемым ростом затрат. Инвесторы-активисты подчеркивают сценарий, в котором энергетические ограничения, нехватка воды и давление со стороны регулирующих органов