Arbitrum ищет новое финансирование, поскольку доходы DAO по-прежнему отстают от расходов на экосистему

Arbitrum представил новое предложение по управлению, требующее дополнительного финансирования для Arbitrum Foundation до 2027 года. Это вновь разжигает споры о том, могут ли основные экосистемы уровня 2 стать финансово самодостаточными.

Предложение требует 16 миллионов долларов США в виде RWA и стейблкоинов, 1740 ETH и 230 миллионов ARB для поддержки еще одного года деятельности Фонда.

По текущим рыночным ценам, по оценкам участников рынка, запрос составляет примерно 43 миллиона долларов в эквиваленте.

Фонд заявил, что финансирование будет поддерживать техническую инфраструктуру, рост экосистемы, стратегическое партнерство, операции по управлению и постоянную координацию развития всей экосистемы Arbitrum.

Рост доходов по-прежнему отстает от расходов экосистем

Предложение поступило, поскольку Arbitrum продолжает сообщать о сильном росте транзакций, стейблкоинов и институциональной деятельности.

Согласно документам, в 2025 году Arbitrum получила примерно 23,49 миллиона долларов валовой прибыли за счет комиссий за транзакции, Timeboost и программы расширения Arbitrum.

К февралю 2026 года сеть также сообщила о более чем 4,7 миллионах ежедневных транзакций, 8,6 миллиарда долларов США в поставках стейблкоинов и почти 800 миллионов долларов США в RWA.

Однако предлагаемый запрос на финансирование по-прежнему значительно превышает текущий годовой доход DAO.

Этот разрыв вызвал более широкую дискуссию о том, как быстро экосистемы второго уровня могут перейти от моделей роста, поддерживаемых казначейством, к самоподдерживающейся цифровой экономике.

Криптоаналитик Игнас отметил, что запрошенное Фондом финансирование примерно в 2,3 раза превышает годовой доход DAO.

На технические операции приходится большая часть прогнозируемых расходов

Предложение показало, что только технические расходы, как ожидается, составят примерно 54% прогнозируемых операционных расходов на 2027 год.

Согласно документации, эти затраты включают инфраструктуру, хостинг, безопасность, аудит, инструменты, обозреватели блоков и внешнюю техническую поддержку, необходимую для поддержания работоспособности сети.

Фонд оценил общие технические затраты на 2027 год примерно в 14,8 миллиона долларов.

В предложении также говорится, что Arbitrum сократил некоторые ожидаемые маркетинговые расходы и одновременно оптимизировал затраты на инфраструктуру, несмотря на рост сетевой активности.

В предложении расходы рассматриваются как долгосрочные инвестиции в экосистему.

Фонд утверждает, что экосистема уже разработала приносящий доход «маховик», в котором рост экосистемы стимулирует сетевую активность, сетевая активность увеличивает доходы DAO, и эти доходы затем реинвестируются в дальнейшее расширение.

В предложении Фонд описывался как «центр затрат», действующий от имени DAO. В то же время доходы от протокола поступают непосредственно в казну.

В Arbitrum заявили, что долгосрочной целью остается расширение устойчивых источников дохода за счет комиссий за транзакции, Timeboost, RWA и новых бизнес-направлений экосистемы.

Итоговое резюме

Arbitrum запросил примерно 43 миллиона долларов в эквиваленте для поддержки деятельности Фонда до 2027 года.

Это предложение возобновило споры о том, смогут ли быстрорастущие экосистемы второго уровня стать финансово самодостаточными, несмотря на растущие технические и экосистемные затраты.