Акции Arm Holdings (ARM) выросли после партнерства с IBM и запуска первого чипа для центров обработки данных

Оглавление IBM (IBM) в настоящее время стоит $241,49 за акцию. Цена Arm Holdings (ARM) составляет 149,02 доллара. Корпорация International Business Machines, IBM Arm и IBM объявили в четверг о важном стратегическом сотрудничестве, объединив свои технологические возможности для разработки двухплатформенных аппаратных решений, предназначенных для искусственного интеллекта и бизнес-приложений с интенсивным использованием данных. Этот альянс использует устоявшуюся систему безопасности и эксплуатационную надежность IBM наряду с энергоэффективными процессорными архитектурами Arm. Дорожная карта сотрудничества включает расширение совместимости виртуальных машин для приложений Arm-native в инфраструктуре IBM, повышение вычислительной производительности для задач искусственного интеллекта и создание единой программной платформы. Конечная цель заключается в предоставлении более адаптируемых и расширяемых вычислительных решений для корпоративных клиентов. Однако на этой неделе Арм привлек к себе внимание своим трансформационным заявлением. Во время конференции Arm Everywhere компания-разработчик полупроводников официально вышла на рынок процессоров для центров обработки данных, представив свой первый процессор собственной разработки, что представляет собой фундаментальный сдвиг в операционной стратегии компании. Этот 136-ядерный процессор, получивший название AGI CPU, изготовлен с использованием передовой 3-нанометровой технологии производства TSMC. Разработанный специально для современных вычислительных потребностей ИИ, он позиционирует Arm как прямого конкурента в секторе серверных процессоров, рыночная стоимость которого, по прогнозам компании, к концу десятилетия превысит 100 миллиардов долларов. Это представляет собой значимую стратегическую эволюцию. Исторически компания Arm придерживалась простого бизнес-подхода: разрабатывала архитектуру чипа, лицензировала разработки партнерам и получала роялти. Теперь компания стремится захватить большую часть экономики рынка аппаратного обеспечения за счет производства собственных чипов. Исполнительное руководство наметило агрессивный долгосрочный финансовый план: ориентироваться на примерно 15 миллиардов долларов от прямых продаж чипов и около 25 миллиардов долларов совокупного дохода к 2031 финансовому году. Независимо от того, полностью ли материализуются эти прогнозы, они подчеркивают существенное расширение рынка, доступное при переходе от лицензирования интеллектуальной собственности к физическому распространению продукции. Стратегическое время кажется хорошо рассчитанным. Центральные процессоры вновь обретают популярность в крупномасштабных вычислительных кластерах искусственного интеллекта, особенно для операций вывода, оркестрации рабочей нагрузки и функций плоскости управления. В ценностном предложении Arm подчеркивается превосходная энергоэффективность как конкурентное преимущество, а руководство утверждает, что новые приложения агентного искусственного интеллекта повысят спрос на энергосберегающие архитектуры. Meta выступает в качестве основного заказчика и партнера по совместной разработке процессора AGI. OpenAI, Cloudflare и SAP также отмечены среди первоначальных пользователей и преданных партнеров. Этот ранний список клиентов смягчает проблемы внедрения, которые обычно возникают при выводе новых микросхем на зрелые, конкурентные рынки. Сотрудничество с IBM обеспечивает дополнительную стратегическую ценность. Вместо того, чтобы процессоры AGI поглощали потоки доходов Arm от роялти, оба направления бизнеса, похоже, готовы работать одновременно, создавая продажи чипов как дополнительный уровень дохода поверх существующей основы лицензирования. Ожидается, что доходы Arm от роялти за интеллектуальную собственность в ближайшие годы будут расти примерно на 20% в среднем в год. Категория центров обработки данных может стать доминирующим сегментом роялти компании, чему способствуют семейства процессоров Nvidia Grace и Vera, специальные гипермасштабируемые кремниевые конструкции и растущие требования к сетевым компонентам, оптимизированным для искусственного интеллекта. IBM приближается к квартальному отчету о прибыли 22 апреля, при этом Уолл-стрит ожидает, что прибыль на акцию составит $1,80 при выручке в $15,60 млрд. По акциям сохраняется консенсус-рейтинг «Покупать» со средней целевой ценой $282,06, хотя недавние понижения от BMO Capital и JP Morgan предполагают некоторую осторожность аналитиков в краткосрочной перспективе. Акции ARM имеют соотношение цена/прибыль около 130x, что существенно превышает медианный показатель полупроводникового сектора, составляющий примерно 30x. Отслеживание TipRanks показывает 21 рекомендацию «Покупать», 3 — «Держать» и 1 — «Продавать» от аналитиков Уолл-стрит, устанавливая консенсусную 12-месячную цель в $174,68, что представляет собой потенциал роста примерно на 17% от текущих уровней оценки.