Артур Хейс: Биткойн достиг дна в $60 000, и рост до $126 000 теперь неизбежен

Оглавление Артур Хейс, соучредитель BitMEX, заявил, что биткойн уже достиг дна в 60 000 долларов и что рост до 126 000 долларов неизбежен. В своем последнем эссе «Прикосновение бабочки» Хейс связывает этот прогноз с развитием глобальной инфраструктуры искусственного интеллекта, ростом военных расходов и структурным распадом зависимых от доллара суверенных инвестиций. Он утверждает, что все три силы указывают на один результат: больше бумажных денег, быстрее, и Биткойн получит наибольшую выгоду. Хейс относит начало текущего бычьего рынка к определенной дате. По словам Хейса, бычий рынок начался всерьез, когда Соединенные Штаты напали на Иран 28 февраля. Он рассматривает эти военные действия как катализатор, который разрушил старое представление о том, что Pax Americana защищает глобальные торговые пути. С этой даты Хейс отмечает, что Биткойн превзошел все остальные активы с крупным риском. Золото, Nasdaq 100 и американский индекс программного обеспечения IGV отстают от послевоенных показателей Биткойна. Он рассматривает это как раннее подтверждение того, что рынок начинает предвидеть новую эру экспансии бумажных кредитов. Хейс утверждает, что война по своей сути является инфляционной. Конфликт между США и Ираном в сочетании с гонкой капитальных затрат на ИИ и глобальным стремлением к созданию инфраструктуры «на всякий случай» дает политикам и руководителям центральных банков политическое прикрытие, необходимое им для беспрепятственного создания кредитов. Этот кредит, по словам Хейса, перейдет в Биткойн. Он особенно сосредоточен на уровне $90 000 как на техническом триггере. Как только Биткойн преодолеет этот порог, Хейс ожидает, что продавцы колл-опционов бросятся закрывать свои позиции. Такая вынужденная покупка, утверждает он, превратит и без того сильное ралли во что-то взрывоопасное, за которым трудно будет гоняться отстраненным инвесторам. Хейс рассматривает создание искусственного интеллекта не как технологическую историю, а как императив национальной безопасности. Он утверждает, что и Дональд Трамп, и Си Цзиньпин приняли идею о том, что какая бы страна ни доминировала в машинном интеллекте, она выиграет следующую эпоху геополитического могущества. Эта вера устраняет любое политическое сопротивление финансированию строительства посредством печатания денег. В США крупнейшие технологические компании финансировали капитальные затраты на ИИ за счет операционных денежных потоков. Однако Хейс отмечает, что масштабы расходов сейчас требуют открытия кредитного канала. Ожидается, что коммерческие банки, при политической поддержке, вмешаются в финансирование центров обработки данных, электроэнергетической инфраструктуры и расширения вычислительных мощностей. Китай применил более прямой подход. Си Цзиньпин перенаправил банковское кредитование с недвижимости и направил его в технологии. Хейс рассматривает это как преднамеренное политическое решение, призванное гарантировать, что Китай не отстанет в гонке ИИ, независимо от того, во что это обойдется банковской системе с точки зрения подверженности рискам. Хейс предлагает две концепции, объясняющие, почему расходы на ИИ не замедлятся сами по себе. Парадокс Джевонса гласит, что по мере падения стоимости интеллекта спрос на вычисления растет в геометрической прогрессии. Эффект Красной Королевы означает, что каждый доллар, который компания тратит на ИИ, быстро устаревает из-за новой модели конкурента, что приводит к новому раунду еще больших расходов. В совокупности эта динамика создает самоусиливающуюся петлю кредитной экспансии без естественного потолка. Хейс не останавливается на макроанализе. Он ясно дает понять, что его семейный офис Maelstrom действует в соответствии с этим убеждением, переходя к максимальному риску портфеля. Он заявляет, что ничего не изменилось настолько радикально, чтобы оправдать сдерживание, и он намерен оседлать бычий рынок с полной ответственностью, пока условия не изменятся существенно. В настоящее время Maelstrom занимает крупные позиции в Hyperliquid (HYPE) и Zcash (ZEC). Хейс описывает обе позиции как уже достаточно большие, и добавление новых не является приоритетом. Вместо этого он обратил свое внимание на Протокол NEAR как на следующую крупную цель развертывания фонда. Хейс говорит, что в его следующем эссе будет изложен полный тезис о NEAR. Он связывает протокол с повествованием о конфиденциальности и функцией под названием «Ближайшие намерения», которая, по его мнению, создаст положительный денежный поток для протокола. По его мнению, такая динамика денежного потока изменит плохую историю цен NEAR и подтолкнет токен обратно к своему историческому максимуму. На более широком рынке Хейс делает свое послание простым. Он называет это бычьим рынком и советует инвесторам действовать соответствующим образом. Он признает, что политическая напряженность в США вокруг искусственного интеллекта и инфляции в преддверии ноябрьских промежуточных выборов может вызвать кратковременное замедление темпов роста, но не видит в этом причины для снижения рисков сейчас.