Артур Хейс говорит, что разрыв в доходах от токенов продолжает снижать цены

Оглавление Артур Хейс предупредил, что многие криптопроекты наносят ущерб держателям токенов, лишая их доходов от протоколов. По словам Артура Хейса, проблема начинается, когда проекты собирают деньги, выпускают токены и не могут поделиться экономической ценностью с держателями. Он сказал, что многие протоколы приносят торговые комиссии, доход от кредитования и другие доходы, однако владельцы токенов не получают прямой выгоды. Хейс сказал, что эта структура ставит токены в зависимость от ажиотажа в период их запуска. По его мнению, мероприятие по созданию токенов часто становится самой высокой ценой, потому что ранний спрос встречает ограниченное давление продаж. После листинга Хейс сказал, что разблокировка, передача прав команды и распределение средств среди инвесторов начинают оказывать давление на токен. Он утверждал, что многие проекты не предлагают механизмов компенсации, таких как обратный выкуп или распределение доходов. Хейс сказал, что ранние инвесторы не ведут себя необычно, когда продают акции после окончания карантина. Он сказал, что венчурные фонды имеют обязательства перед своими партнерами с ограниченной ответственностью и должны возвращать капитал, когда токены станут ликвидными. Артур Хейс: большинство токенов падают, потому что доходы карманного протокола проектов 23 мая 2026 года соучредитель BitMEX Артур Хейс @CryptoHayes заявил в подкасте What Bitcoin Did, что большинство криптопроектов не могут вернуть экономическую ценность, созданную на уровне протокола, в токен… pic.twitter.com/fk1xBvRgZi — Wu Blockchain (@WuBlockchain) 27 мая 2026 г. Его Критика сосредоточена на дизайне токенов, а не только на настроениях рынка. По словам Хейса, многие проекты создают токены в основном как инструменты выхода для ранних инвесторов и команд. Хейс сказал, что он посоветовал многим криптокомандам возвращать ценность держателям через более понятные модели токенов. Он сказал, что эти идеи часто сталкиваются с сопротивлением со стороны венчурных инвесторов в таблице капитализации. По его мнению, крупные фонды предпочитают плановое предоставление прав и распределение токенов. Хейс сказал, что они не поддерживают модели, которые передают доходы от протокола держателям токенов, а не казначействам. Он утверждал, что эта структура привела к длительному падению многих токенов после листинга. Хейс сказал, что проекты, которые игнорируют стоимость держателя, рискуют со временем потерять поддержку рынка. Хейс противопоставил эту модель Hyperliquid, которая выбрала другой путь в дизайне своих токенов. Он сказал, что Hyperliquid избежала крупного раунда венчурного капитала и снизила давление институциональных продавцов выше рынка. По словам Хейса, проект по-прежнему позволял его команде удерживать значимые ассигнования. По его словам, строителям нужна компенсация, когда они создают полезные продукты. Однако Хейс отметил, что ключевое отличие Hyperliquid заключается в ее модели получения доходов. Протокол направляет 97% дохода на выкуп HYPE на открытом рынке. Хейс назвал это работающим механизмом, а не расплывчатым обещанием. Он сказал, что Фонд помощи использует доходы от торговых комиссий для покупки HYPE, пока биржа работает. Поскольку Hyperliquid получает комиссию от биржевой деятельности, Хейс сказал, что ее модель обратного выкупа зависит от реального использования протокола. Он назвал биржевые комиссии одной из самых сильных бизнес-моделей криптовалют. Хейс поместил нынешние дебаты в более длительную историю сбора средств в криптовалюте. Он сказал, что с 2017 года сектор прошел через ICO, IEO, IDO и запуск токенов, поддерживаемых венчурным капиталом. По словам Хейса, каждая модель обещала лучшую структуру, но часто приводила к аналогичным потерям для розничных покупателей. Он сказал, что инвесторы потратили годы на изучение того, какие модели токенов не работают. Его последний аргумент сосредоточен на том, что денежный поток явно достигает держателей. Хейс сказал, что криптоинвесторы повзрослели и теперь заботятся о том, как к ним вернется ценность. Откройте для себя наиболее эффективные акции в сфере искусственного интеллекта, криптовалюты и технологий с помощью экспертного анализа.