Артур Хейс предупреждает, что искусственный интеллект может спровоцировать следующий крупный банковский кризис, хуже, чем в 2008 году

Оглавление Артур Хейс, соучредитель BitMEX, выразил новую обеспокоенность по поводу искусственного интеллекта и его угрозы глобальной кредитной системе. Выступая на конференции Bitcoin 2026 28 апреля, Хейс заявил, что перемещение рабочих мест среди работников умственного труда из-за искусственного интеллекта может спровоцировать волну банковских банкротств. Он описал этот риск как сопоставимый по масштабу с крахом субстандартного ипотечного кредитования в 2008 году, последствия которого для кредитных учреждений во всем мире исчисляются сотнями миллиардов долларов. Хейс указал на растущую замену высокооплачиваемых работников умственного труда инструментами искусственного интеллекта. Эти работники исторически были надежными заемщиками как для банков, так и для SaaS-компаний. Поскольку ИИ сокращает их занятость, кредитный риск, связанный с этим доходом, исчезает. На YouTube Хейс отметил, что искусственный интеллект вызывает дефляционный кризис, предупредив, что он «разрушит традиционные SaaS-компании и серьезно повлияет на кредитные учреждения». Вызывает обеспокоенность то, что банки в настоящее время недооценивают этот риск. Традиционные модели кредитования строились вокруг стабильных профессиональных доходов. Прорыв в сфере искусственного интеллекта полностью разрушает это предположение. Без корректировки банки могут столкнуться с растущими дефолтами, которых они не ожидали. Хейс пошел еще дальше, сформулировав угрозу в суровых исторических терминах. Он назвал развивающуюся ситуацию «новым ипотечным кризисом», проведя прямую линию с крахом 2008 года. Точно так же, как неправильно оцененный ипотечный риск обрушил крупные учреждения тогда, неправильно оцененный профессиональный кредит может сделать то же самое сейчас. Структурную параллель, по его мнению, трудно игнорировать. Это дефляционное давление со стороны ИИ до недавнего времени было одной из ключевых сил, влияющих на цены биткойнов. Однако Хейс отметил изменение в поведении рынка с момента начала недавних геополитических конфликтов: Биткойн начал опережать темпы роста на фоне инфляционных ожиданий военного времени. Что касается денежно-кредитной политики, Хейс обратил свое внимание на председателя Федеральной резервной системы Кевина Уорша. Многие участники рынка обеспокоены агрессивной репутацией Уорша и ее влиянием на ликвидность. Хейс опроверг это беспокойство, заявив, что внимание Уорша к сокращению баланса ФРС «нейтрально для ликвидности», а не повод для тревоги. Эта формулировка дала некоторую уверенность рынкам, внимательно наблюдающим за действиями ФРС. Важно отметить, что Хейс отметил, что пространство для маневра Уорша ограничено. Казначейству по-прежнему нужны покупатели для его облигаций, и любое резкое сокращение баланса ФРС может дестабилизировать эти аукционы. Это ограничение фактически ограничивает то, насколько агрессивным может быть Уорш. Результатом, по мнению Хейса, является скорее нейтральный, чем отрицательный результат по ликвидности. Ожидается, что коммерческие банки также вмешаются. Новые правила, касающиеся расширенного коэффициента дополнительного кредитного плеча, позволяют банкам держать больше активов на своих балансах. Это нормативное изменение позволяет банкам поглощать долг, вытекающий из баланса ФРС, сохраняя кредитный поток по другому каналу. Хейс пришел к выводу, что расходы военного времени на вооружение и оборону в сочетании с этим изменением регулирования дадут достаточно новых кредитов, чтобы компенсировать дефляционное воздействие ИИ. Чистый эффект, по его мнению, благоприятствует повышению цен на биткойны, поскольку создание денег, управляемое коммерческими банками, начинается там, где ФРС остановилась.