Рост искусственного интеллекта во многом зависит от маловероятных сторонников: операций по добыче криптовалюты

Оглавление Операции по добыче криптовалют становятся важными участниками экосистемы инфраструктуры искусственного интеллекта. Согласно недавнему анализу Бернстайна, доступность электроэнергии, а не поставка полупроводников, стала основным ограничением для строительства центров обработки данных с использованием искусственного интеллекта. Такая динамика позиционирует компании, занимающиеся добычей биткойнов, исключительно хорошо. Исследование Бернштейна показывает, что для получения одного гигаватта сетевой электроэнергии в Соединенных Штатах требуется средний период времени примерно 50 месяцев. Даже в юрисдикциях, благоприятных для проектов центров обработки данных, таких как Техас, поставщики коммунальных услуг обрабатывают приложения группами, что приводит к увеличению времени ожидания. Этот график представляет собой серьезные проблемы для предприятий ИИ, стремящихся к быстрому расширению. Однако майнеры криптовалюты уже управляют подключенными к сети объектами со значительными электроподстанциями и развитой инфраструктурой. Это конкурентное преимущество объясняет, почему Бернштейн теперь характеризует горнодобывающие предприятия как «оболочки с теплой энергией» — промышленные объекты, оборудованные землей, электричеством и сооружениями, подготовленными для размещения графических процессоров. Анализ показывает, что публично зарегистрированные компании по добыче криптовалюты управляют более чем 27 гигаваттами запланированной электрической мощности. Примерно 3,7 гигаватт из этой суммы в настоящее время связаны с раскрытыми соглашениями в области ИИ на сумму более 90 миллиардов долларов. IREN является примером этой стратегической трансформации. Фирма установила тесное сотрудничество с Nvidia для внедрения инфраструктуры искусственного интеллекта мощностью до 5 гигаватт с использованием платформы DSX AI Factory от Nvidia. Это соглашение включает в себя установку мощностью 2 гигаватта в Суитуотере, штат Техас. Nvidia получила пятилетний опцион на приобретение до 30 миллионов акций IREN по цене 70 долларов за акцию, а также взяла на себя около 3,4 миллиарда долларов на расходы на облачные процессоры в течение пяти лет. Riot Platforms заключила десятилетнее соглашение с AMD на сумму 311 миллионов долларов. Начиная с 25 мегаватт с потенциальным расширением до 200 мегаватт на 700-мегаваттной площадке Riot в Рокдейле, штат Техас. Бернштейн установил целевую цену для IREN в $100, что представляет собой потенциал роста примерно на 98% от текущих уровней. CleanSpark получил целевую цену в 24 доллара, что примерно на 78% выше текущей торговой стоимости. IREN Limited, IREN Mining с активными контрактами на ИИ оценивается примерно в 6 миллионов долларов за запланированный мегаватт мощности. Это примерно вдвое превышает оценку в 3 миллиона долларов за мегаватт для майнеров, не использующих искусственный интеллект. В частности, в отношении Core Scientific Бернштейн подсчитал, что 86% целевой стоимости предприятия приходится на операции ИИ, и лишь 14% приходится на деятельность по добыче криптовалюты. Несмотря на этот сдвиг, Бернштейн отмечает, что горнодобывающие компании в совокупности торгуют со скидкой примерно 90% по сравнению с традиционными операторами центров обработки данных с использованием искусственного интеллекта, что указывает на то, что рынок еще не полностью осознал ценность их инфраструктуры. Бернштейн оценивает стоимость предприятия в 3 миллиарда долларов только за запланированный завод Riot в Корсикане мощностью 1 гигаватт, несмотря на то, что этот объект еще не приносит существенного дохода. Этот стратегический поворот несет в себе присущие риски. Бернштейн предупреждает, что новые объекты искусственного интеллекта по-прежнему сталкиваются с экологическими оценками, сопротивлением сообщества и задержками в одобрении регулирующих органов. Горнодобывающие компании, которые слишком сильно дистанцируются от производства биткойнов, могут упустить возможности, если экономика добычи криптовалюты укрепится после будущих событий, связанных с сокращением вдвое. Soluna Holdings зафиксировала увеличение выручки на 58% в первом квартале, главным образом за счет операций по размещению в центрах обработки данных, что демонстрирует финансовые преимущества этого подхода, материализующиеся в настоящее время. Центральный тезис Бернштейна ясен: горнодобывающие компании, контролирующие доступные и гибкие энергетические ресурсы, занимают стратегическое положение в конкурентной борьбе за инфраструктуру искусственного интеллекта, и рыночные оценки только начинают отражать эту реальность.