В следующем году вырисовывается битва за аппаратное обеспечение искусственного интеллекта: в следующем году столкнутся технологические гиганты

Оглавление В секторе чипов искусственного интеллекта есть два тяжеловесных конкурента — Nvidia и AMD, однако недавние финансовые раскрытия показывают значительный разрыв в их операционных масштабах. Nvidia объявила о выручке в 2026 финансовом году на общую сумму $215,9 млрд. Это представляет собой скачок на 65% по сравнению с предыдущим финансовым периодом. Компания сохранила валовую прибыль на уровне 71,1%. Корпорация NVIDIA, NVDA Только за четвертый квартал выручка составила 68,1 миллиарда долларов. За этот период деятельность центров обработки данных принесла 62,3 миллиарда долларов. За весь год подразделение центров обработки данных Nvidia принесло доход в размере 193,7 миллиарда долларов. Этот сегмент превратился в основной двигатель компании, поддерживаемый преимущественно инвестициями в инфраструктуру искусственного интеллекта со стороны крупных облачных провайдеров и технологических гигантов. Бизнес-модель Nvidia выходит за рамки кремния. Компания предоставляет интегрированную экосистему, включающую ускорители, сетевое оборудование, комплексные системы и собственные программные платформы. Такой комплексный подход создает значительные барьеры для переключения корпоративных клиентов. Основная уязвимость Nvidia заключается в концентрации клиентов. Значительная часть доходов поступает от крупных капитальных затрат операторов гипермасштабных центров обработки данных. Любое замедление этой инвестиционной волны может существенно повлиять на финансовые показатели. AMD раскрыла выручку за 2025 год в размере $34,6 млрд. Подразделение центров обработки данных внесло 16,6 млрд долларов США, что представляет собой рост на 32% по сравнению с 2024 годом. Этому расширению способствовали продажи серверных процессоров EPYC и развертывание ускорителей искусственного интеллекта Instinct. Advanced Micro Devices, Inc., AMD В четвертом квартале AMD сообщила о валовой прибыли в размере 54%, операционном доходе в размере 1,8 млрд долларов США и чистой прибыли в размере 1,5 млрд долларов США. Хотя эти цифры демонстрируют убедительность, годовой доход Nvidia от центров обработки данных по-прежнему превосходит доход AMD более чем в 11 раз. Это неравенство подчеркивает, насколько слабой остается позиция AMD в сфере инфраструктуры искусственного интеллекта. AMD не требует доминирования над Nvidia для достижения существенного роста. Даже скромное увеличение доли рынка серверных процессоров и ускорителей искусственного интеллекта может привести к значительному увеличению доходов. Однако проблемы сохраняются. В течение 2025 финансового года AMD покрыла расходы на сумму около 440 миллионов долларов, связанные с экспортными ограничениями США, затронувшими ее графический процессор MI308 в центрах обработки данных. Такое развитие событий подчеркивает как уязвимость регуляторов, так и сложность подрыва устоявшегося лидерства Nvidia на рынке. Аналитики отдают предпочтение обеим акциям, хотя Nvidia пользуется большей уверенностью. Данные MarketBeat показывают, что 54 аналитика следуют за Nvidia и придерживаются консенсуса «Покупать». Разбивка включает 48 рейтингов покупки, 4 сильных покупки и 2 рейтинга удержания. Консенсусная целевая цена на ближайшие 12 месяцев составляет $275,25. AMD привлекает внимание 40 аналитиков с рекомендацией «Умеренная покупка». Сюда входят 1 сильная покупка, 31 покупка и 8 удержаний. Средняя целевая цена достигает $296,44. Более оптимистичный консенсус-рейтинг Nvidia отражает ее доминирующее положение на рынке и высокую норму прибыли. Интересно, что средняя целевая цена AMD в $296,44 превышает целевую цену Nvidia в $275,25. Это означает, что аналитики видят более высокий потенциал роста текущей оценки AMD, несмотря на превосходные операционные показатели Nvidia.