Штат Барсука нацелился на криптогигантов в споре на рынке ставок

Рынки прогнозов придерживаются последовательной линии: их продукты являются финансовыми инструментами, а не ставками. Висконсин не верит в это, и в новой жалобе, направленной против Kalshi, Coinbase, Polymarket, Robinhood и Crypto.com, штат ссылается на собственный маркетинг компаний, называя их нелицензированными игорными заведениями.

«Тонкая маскировка незаконного поведения не делает его законным», — заявил генеральный прокурор Джош Каул в пресс-релизе, в котором объявляется о жалобах в четверг.

Вопрос, лежащий в основе исков, прост: являются ли эти контракты финансовыми инструментами в соответствии с Комиссией по торговле товарными фьючерсами (CFTC) или ставками в соответствии с законодательством штата об азартных играх? От ответа зависит, будет ли быстрорастущий рынок работать в соответствии с единым федеральным сводом правил или же он будет разделен на 50 штатов, находящихся под юрисдикцией местных регуляторов азартных игр. И дело почти наверняка дойдет до Верховного суда.

Жалобы штата Висконсин, поданные в округе Дейн, касаются трех параллельных экосистем.

Один называет Crypto.com и его производное подразделение. Другой преследует Полимаркет и дочерние компании. Третий привлекает Калши вместе с партнерами-дистрибьюторами Robinhood и Coinbase (как Robinhood, так и Coinbase отправляют рыночные заказы на прогнозирование маршрутов в Калши), утверждая, что платформы вместе облегчают ставки на спорт для жителей штата.

Во всех трех случаях юридическая теория заключается в том, что так называемые «контракты на события» представляют собой ставки: пользователи платят деньги, чтобы занять позицию по реальному результату, и получают фиксированную выплату, если они верны.

В одном из примеров, приведенном в документах, трейдеры могли покупать контракты, привязанные к турнирным играм NCAA, по ценам, отражающим подразумеваемые вероятности, при этом выигрышные позиции приносят выплату в 1 доллар, а проигрышные не возвращают ничего.

Государственные прокуроры также ссылаются на рекламу Калши в Instagram, в которой утверждается, что платформа является «Первой общенациональной легальной платформой для ставок на спорт», и на рекламу компании Polymarket, которая называет себя «платформой, на которой люди могут делать ставки на исход будущих событий».

Государство утверждало, что структура рынков прогнозов полностью соответствует установленному законом определению ставки, независимо от того, как маркируются продукты или кто выступает на другой стороне сделки.

В жалобах также подчеркивается, что платформы получают доход, взимая комиссию за транзакции по каждому контракту, сравнивая эту модель с казино, получающим долю от ставок, размещенных в его зале.

Организация борьбы с федерализмом

Защита отрасли опирается на упреждающие меры федерального правительства. Калши, в частности, утверждает, что ее контракты представляют собой свопы, котирующиеся на регулируемой бирже и, следовательно, подпадают под исключительную юрисдикцию CFTC.

Эта позиция получила поддержку в начале этого месяца, когда Третий округ встал на сторону компании, рассматривая решение регулятора не блокировать контракты как эффективное решение вопроса о юрисдикции.

В США суды штатов последовательно занимают другую позицию.

Невада назвала контракты «неотличимыми» от азартных игр. Генеральный директор New York Летиша Джеймс заявила, что «каждый контракт — это ставка».

На данный момент иски Висконсина пополняют растущий список претензий штата, каждый из которых создает рекорд, который в конечном итоге может заставить Верховный суд Соединенных Штатов решить, достаточно ли называть что-то финансовым контрактом, чтобы не допустить, чтобы это рассматривалось как ставка.