Bank of America повысил прогнозы для технологических гигантов на фоне роста искусственного интеллекта

На этой неделе Bank of America Securities повысил целевые цены на Dell Technologies и Hewlett Packard Enterprise, указав на агентный ИИ как на важный фактор повышения спроса как на искусственный интеллект, так и на обычное серверное оборудование. Dell Technologies Inc., аналитик DELL Вамси Мохан увеличил целевую цену Dell до $246 с $205, одновременно повысив целевую цену HPE с $32 до $38, сохранив рекомендации «Покупать» для обеих компаний. Такое целевое увеличение не основано на широком энтузиазме в области ИИ. Вместо этого они отражают фундаментальную трансформацию в том, как выполняются вычислительные задачи ИИ. Обычный вывод ИИ работает как изолированная транзакция. Однако агентный ИИ преобразует один запрос в несколько связанных операций, каждый из которых требует независимой обработки вывода. Эта архитектура значительно увеличивает вычислительные требования для каждой задачи. BofA охарактеризовал этот сдвиг так: агентный ИИ «превращает одно дискретное событие вывода в последовательные рабочие процессы, вызывая больше событий вывода для каждой задачи». Результатом является повышенный спрос на серверы, оптимизированные для искусственного интеллекта, решения для хранения данных и сетевую инфраструктуру, объединяющую их. Критическим элементом здесь является загрузка ЦП. Поскольку агентские процессы являются последовательными и взаимозависимыми, они предъявляют значительно более высокие требования к процессорам по сравнению с обычными операциями ИИ. Эта тенденция напрямую приносит пользу устоявшимся портфелям серверов Dell и HPE, выходя за рамки их специализированных линеек оборудования для искусственного интеллекта. Dell удерживает позицию ведущего OEM-производителя в сегменте серверов искусственного интеллекта, получая примерно 12% совокупного дохода от серверов искусственного интеллекта. BofA прогнозирует, что к 2026 году общий рынок серверов искусственного интеллекта составит 496 миллиардов долларов. Dell также переживает ускоренное расширение доли рынка среди поставщиков инфраструктуры Neo Cloud. Что касается пакетов инфраструктурных решений, по оценкам BofA, доля Dell на рынке OEM составляет 11%, что ставит ее в число основных бенефициаров по мере роста спроса. Цель Мохана в 246 долларов включает в себя повышенный коэффициент оценки, поддерживаемый усилением спроса как на серверные продукты, ориентированные на искусственный интеллект, так и на традиционные вычислительные платформы. По прогнозам, в 2026 году HPE принесет $6,5 млрд дохода от серверов искусственного интеллекта. Компания сохраняет 9% долю OEM-производителей в стеках инфраструктурных решений, которые BofA определяет как расширяющийся сегмент рынка. Пересмотренная целевая цена в 38 долларов США, повышенная с 32 долларов США, отражает оценку BofA о том, что традиционные серверные операции HPE получают существенные попутные ветры наряду с линейками продуктов, ориентированных на искусственный интеллект. BofA прямо заявил, что его финансовые модели «вероятно, консервативны, учитывая рост спроса на агентный ИИ». Это откровенное признание заслуживает внимания и указывает на то, что аналитик видит дополнительный потенциал роста. На момент публикации аналитической записки акции Dell упали на 0,06%, а акции HPE выросли на 1,63%. Ни одна из ценных бумаг не претерпела существенного изменения цен на этой сессии, хотя повышенные целевые показатели делают обе компании заметными для инвесторов, следящих за возможностями инфраструктуры искусственного интеллекта. Пересмотр целевых цен был опубликован 27 апреля 2026 года.