Бо из Banque de France спорит с Лагард из-за планов цифрового евро

Европейский центральный банк и центральный банк Франции должны быть в одной команде. Прямо сейчас они читают совершенно разные книги о будущем цифровых денег в Европе.

Денис Бо, заместитель управляющего Банка Франции, активно добивается быстрого развития токенизированных денег и стейблкоинов, номинированных в евро, созданных в партнерстве с частным сектором. Между тем президент ЕЦБ Кристин Лагард предпочла бы сосредоточить внимание на собственном проекте цифрового евро центрального банка, рассматривая частные стейблкоины в лучшем случае как второстепенную проблему.

Два видения, одна валюта

Аргумент Бо прост: Европа не может позволить себе ждать. Он призывает к сотрудничеству между частными и государственными учреждениями для создания общеевропейской инфраструктуры токенизированных платежей и хочет, чтобы нормативно-правовая база в рамках MiCA была адаптирована, чтобы это произошло быстрее.

Оптовый сервис токенизированных денег Банка Франции будет запущен к концу 2025 года, на целых 18 месяцев раньше графика ЕЦБ пилотного проекта по цифровому евро.

Что касается частного сектора, консорциум Qivalis, группа из 12 крупных банков, включая ING и BNP Paribas, планирует запустить частное цифровое евро в 2025 году. Эта инициатива четко согласуется с видением Бо о том, что европейские банки создают токенизированные решения, а не ждут альтернативы, выпущенной правительством.

Позиция Лагард более настороженная. Она считает частные стейблкоины евро менее желательными, чем цифровая валюта центрального банка, утверждая, что собственный цифровой евро ЕЦБ должен быть приоритетом. По состоянию на октябрь 2025 года проект ЕЦБ перешел к этапу выбора поставщика, а пилотные проекты запланированы на середину 2027 года.

Почему разногласия имеют значение

Стейблкоины, номинированные в долларах США, в первую очередь USDT и USDC, доминируют на мировом рынке стейблкоинов. Европа имеет практически нулевую долю рынка. Каждый месяц, который проходит без заслуживающей доверия цифровой альтернативы, деноминированной в евро, является месяцем, когда долларовые стейблкоины все глубже закрепляются на глобальных криптовалютных и платежных рельсах.

Стремление Бо к частным токенизированным деньгам — это не просто инновации ради инноваций. Речь идет о европейской платежной автономии, идее о том, что континент не должен зависеть от американских эмитентов стейблкоинов или американских платежных сетей в своей инфраструктуре цифровых транзакций.

Разрыв между двумя временными рамками поразителен. Оптовый сервис Банка Франции, который будет запущен в 2025 году, по сравнению с пилотными проектами цифрового евро ЕЦБ в середине 2027 года, не является незначительной разницей в расписании. Это философская пропасть относительно того, что важнее: скорость или контроль.

Частный сектор не ждет

Когда 12 крупных финансовых институтов объединяются для создания частного цифрового евро, они сигнализируют о том, что они также не хотят ждать графика ЕЦБ.

Призыв Бо к дальнейшей адаптации регулирования предполагает, что даже MiCA в его нынешнем виде не заходит достаточно далеко, чтобы создать токенизированную платежную инфраструктуру, которую он себе представляет.

Банк Франции исторически был одним из наиболее прогрессивных европейских центральных банков в области цифровых активов, проводя эксперименты по токенизации задолго до многих своих конкурентов.