Акции Berkshire Hathaway (BRK.B): прибыль в первом квартале выросла на 18% под новым руководством

В субботу Berkshire Hathaway сообщила об операционной прибыли в первом квартале в размере $11,35 млрд, что на 18% больше, чем $9,64 млрд за аналогичный период 2024 года. Это ознаменовало первое объявление о прибылях под руководством Грега Абеля после того, как он сменил Уоррена Баффета в начале 2026 года. Berkshire Hathaway Inc., BRK-B Результаты совпали с прогнозами Греггори Уоррен, аналитик Morningstar. Исследовательская фирма сохранила свою оценку справедливой стоимости в $765 000 для акций класса A (что эквивалентно $510 для акций класса B) и подтвердила свой четырехзвездочный рейтинг, характеризуя акции как умеренно недооцененные. Акции Berkshire упали примерно на 6% с начала года, отставая от более широких рыночных индексов. Денежные запасы конгломерата увеличились до рекордного уровня в $397,38 млрд, продолжая тенденцию к росту по сравнению с предыдущими кварталами, что отражает постоянные трудности с выявлением приобретений, которые удовлетворяют строгим критериям оценки компании. В течение первого квартала Berkshire выкупила собственных акций на сумму 234 миллиона долларов, что стало первым выкупом акций с мая 2024 года, хотя в течение первых двух недель апреля дополнительных выкупов не произошло. Скорректированная операционная выручка увеличилась на 4,4% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года до $93,7 млрд. Балансовая стоимость одной акции выросла на 11,1% по сравнению с предыдущим годом и достигла $505 723. На субботнем ежегодном собрании акционеров Абель напрямую высказал обеспокоенность инвесторов по поводу использования огромной денежной позиции компании. «На рынках произойдут изменения, которые позволят нам действовать», — объяснил он, отметив, что Berkshire ведет тщательно подобранный список потенциальных кандидатов на приобретение, которые она будет использовать, когда цены станут благоприятными. Баффет, лично присутствовавший на встрече, публично поддержал своего преемника. «Грег делает все то же, что и я, и даже больше, и во всех случаях он делает это лучше», — заявил Баффет. Операционная прибыль в сфере страхования увеличилась на 4% и достигла $4,4 млрд. Это представляет собой улучшение по сравнению с результатами прошлого года, на которые негативно повлияли претензии по поводу лесных пожаров в Южной Калифорнии, повлиявшие на операции перестрахования. Однако прибыль Geico от андеррайтинга до уплаты налогов упала на 35% из-за роста претензий по несчастным случаям и увеличения маркетинговых расходов. Железнодорожные операции BNSF показали впечатляющие результаты за квартал: прибыль подскочила на 13% до $1,38 млрд. Росту способствовал устойчивый спрос на транспортировку зерна, нефтяного топлива, масличных культур и шротов. Морнингстар отметил, что BNSF продолжает отставать от Union Pacific по операционной эффективности, с разницей в коэффициенте операционной деятельности примерно в 425 базисных пунктов. Berkshire Hathaway Energy зарегистрировала скромный рост на 2% благодаря устойчивым доходам от трубопроводов природного газа, вызванным спросом, связанным с холодной погодой. Судебные разбирательства по поводу лесных пожаров и потенциальные законодательные проблемы, связанные с инвестициями в возобновляемую энергетику, остаются областями беспокойства для развития этого сегмента. Портфель производства, услуг и розничной торговли увеличил прибыль на 5% до $3,2 млрд, частично благодаря приобретению OxyChem, хотя рентабельность испытала давление из-за роста операционных расходов. Что касается внедрения искусственного интеллекта, Абель сообщил, что некоторые подразделения Berkshire, включая BNSF, начали внедрять технологии искусственного интеллекта для решения конкретных операционных задач. Он подчеркнул, что компания не будет без разбора реализовывать инициативы в области искусственного интеллекта. «Мы не собираемся создавать ИИ ради ИИ», — заявил Абель. «На данный момент мы используем его для решения логических задач в нашем бизнесе». Абель также отверг опасения, что масштабы Berkshire будут препятствовать оперативной гибкости. «Как конгломерат, мы живем тем фактом, что ненавидим бюрократию», — заявил он. Греггори Уоррен из Morningstar отметил, что ценовая ситуация в страховании Berkshire стабилизировалась после нескольких особенно сильных лет, хотя показатели андеррайтинга в первом квартале оставались высокими, и за этот период не было зафиксировано никаких значительных катастрофических убытков.