Бомба на миллиард долларов: гигант розничной торговли объявляет масштабную заявку на приобретение онлайн-рынка Behemoth

Оглавление В своем потрясающем заявлении в воскресенье вечером генеральный директор GameStop Райан Коэн обнародовал незапрошенное, ни к чему не обязывающее предложение о покупке eBay по цене 125 долларов за акцию — сделка, которая обеспечит оценку гиганта цифровой коммерции примерно в 56 миллиардов долларов. eBay Inc., EBAY. Предлагаемая сделка предполагает равное разделение денежных средств и капитала GameStop, что представляет собой существенную премию на 20% по сравнению с ценой закрытия пятничной сессии eBay в размере 104,07 доллара. Акции eBay выросли более чем на 6% во время премаркетной сессии в понедельник. После воскресного объявления акции подскочили на 13,4% до примерно $118 в ходе расширенных торгов, хотя и значительно ниже цены предложения, что указывает на скептицизм рынка по поводу завершения сделки. Текущая рыночная капитализация GameStop колеблется чуть ниже 12 миллиардов долларов, создавая необычный сценарий, когда значительно меньшее предприятие стремится приобрести гораздо более крупного конкурента. Во время утреннего интервью CNBC в понедельник Коэн рассказал, что он пропустил предварительные переговоры с руководителями eBay, прежде чем опубликовать предложение. "По очевидным причинам eBay является публичной компанией, и существует множество извращенных финансовых стимулов, от совета директоров до управленческой команды. Так что есть только один способ подойти к чему-то подобному", - объяснил Коэн на Squawk Box. В понедельник eBay опубликовал заявление, в котором признал это предложение и сообщил, что его правление проведет тщательную проверку. Компания призвала акционеров воздержаться от немедленных действий. Механизм финансирования сделки представляет собой одну из наиболее существенных неопределенностей, связанных с сделкой. GameStop заключила с TD Securities кредитную линию на сумму 20 миллиардов долларов, и Коэн сообщил, что ритейлер воспользуется ее денежными резервами примерно в 9,4 миллиарда долларов. Дефицит финансирования может быть решен путем дополнительного выпуска акций GameStop — точку зрения, которую Коэн подтвердил, но уклонился от ответа во время своего выступления на CNBC, перенаправив заинтересованных сторон на веб-сайт GameStop для получения подробной информации. GameStop накопил примерно 5%-ную долю в eBay, состоящую в основном из производных инструментов, а также из некоторых прямых пакетов акций. Коэн заявил, что эта доля владения обязывает совет директоров eBay серьезно рассмотреть это предложение. «Этот бизнес приносит низкую прибыль и может принести гораздо больше денег», — заявил Коэн. «GameStop — хороший пример для этого». GameStop прогнозирует, что сможет получить ежегодное сокращение затрат на 2 миллиарда долларов в течение двенадцати месяцев после завершения сделки, утверждая, что eBay был чрезмерным в своих расходах на продажи и маркетинг. Коэн возьмет на себя роль генерального директора объединенной организации. Наблюдатели рынка по-прежнему разделились. Аналитики Bernstein выразили «удивление» этим заявлением и выразили серьезные сомнения в его жизнеспособности. «Мы ломаем голову над этим», — отмечается в их анализе. Коэн также дал понять, что готов обойти совет директоров и обратиться напрямую к акционерам eBay через конкурс по доверенности, если руководство откажется вести переговоры. Совет директоров eBay заявил, что будет оценивать предложение, уделяя особое внимание «ценности, которую оно принесет акционерам eBay, включая стоимость акций GameStop и способность GameStop предоставить обязывающее и действенное предложение». Акции GameStop упали примерно на 1% в понедельник, торгуясь на уровне $26,30 за акцию.