Биткойн отделяется от S&P 500, поскольку рыночная корреляция становится отрицательной в середине цикла

Отношения Биткойна с традиционными рынками изменились, в результате чего многие трейдеры переоценили свои стратегии. На протяжении большей части 2025 года ведущая криптовалюта точно отражала фондовые рынки. С тех пор эта динамика нарушена. Акции растут до новых максимумов, в то время как биткойн остается на 42% ниже своего пика. Понимание того, что вызвало этот раскол, важно для всех, кто сейчас отслеживает пространство цифровых активов. Массовая ликвидация в октябре 2025 года фундаментально изменила торговлю биткойнами. 10 и 11 октября позиции с использованием заемных средств на сумму 19 миллиардов долларов были уничтожены за два дня. За этот период открытый интерес резко упал с $45 млрд до $21,9 млрд. По данным Satoshi Club, «открытый интерес на сумму 70 000 BTC испарился» только за эти две сессии. Инфраструктура кредитного плеча, которая поддерживала рост биткойнов в течение двух лет, была быстро демонтирована. С тех пор никакой существенной перестройки этой структуры не проводилось. Индекс S&P 500 только что достиг нового исторического максимума. Nasdaq завершил свой лучший 11-дневный период в истории. Биткойн упал на 42% от своего пика. Объясню, что сломалось. Большую часть 2025 года Биткойн торговался как высокобета-версия индекса S&P 500. Когда акции росли, BTC рос еще сильнее. Когда акции… pic.twitter.com/Jq4YheFj06 — Satoshi Club (@esatoshiclub) 16 апреля 2026 г. В результате 30-дневная корреляция Биткойна с индексом S&P 500 стала отрицательной. Два актива теперь движутся независимо друг от друга. Это знаменует собой явный структурный разрыв с отношениями с высоким бета-коэффициентом, которые определяли Биткойн на протяжении большей части бычьего роста. Между тем, рост акций произошел исключительно благодаря отдельным катализаторам. Мирные переговоры с Ираном, высокие доходы от искусственного интеллекта и короткое сжатие «Великолепной семерки» способствуют росту акций. ETF Mag 7 прибавил 18% с 30 марта, при этом Nvidia объявила о 11 «зеленых днях» подряд. Текущая позиция Биткойна в рамках цикла его сокращения в два раза предлагает полезный исторический контекст. Последнее сокращение вдвое произошло в апреле 2024 года, а следующее запланировано на март 2028 года. Это ставит рынок точно в середину текущего цикла. Исторические закономерности показывают, что просадки в середине цикла постоянно вымывают нетерпеливых участников с чрезмерным кредитным плечом. Вершины после халвинга обычно формируются через 12–18 месяцев после халвинга. Судя по этому шаблону, пик Биткойна в этом цикле, вероятно, уже произошел. Историческая модель также показывает, что минимумы просадок обычно формируются через 24–30 месяцев после халвинга. Фазы восстановления обычно начинаются через 30–36 месяцев после сокращения вдвое. Новый исторический максимум обычно достигается ближе к следующему халвингу. Satoshi Club отметил, что Биткойн «больше не является цифровым Nasdaq», добавив, что теперь он работает по «собственному циклу, основанному на собственной механике». Такое разделение исключает его из категории легкой бета-торговли. Однако это также усиливает идентичность Биткойна как отдельного класса активов с особым ритмом.