Производные биткойн-деривативы проявляют осторожность, поскольку BTC поднимается выше, опционы, фьючерсы и максимальная боль расшифрованы

Биткойн торгуется выше $73 000 в пятницу вечером, и данные по деривативам, стоящие за этой ценой, говорят о более осторожной истории, чем предполагают спотовые цифры. На фьючерсных биржах и в отделах опционов трейдеры используют защиту, сокращают риски коллов и наблюдают за скоплением максимальных болевых уровней, которые оказывают значительное давление прямо ниже текущих цен.

Ключевые выводы:

Опционы CME на биткойны показывают, что с конца 2025 года доминируют пут-опционы, а в апреле 2026 года колл-опционы имеют преимущество в 57% над Deribit.

Общая сумма опционов на BTC достигла $30 млрд, в то время как Binance лидирует по фьючерсам с $9,31 млрд, а CME занимает второе место с $8,74 млрд на 11 отслеживаемых биржах.

Максимальный уровень боли в кластере Deribit, OKX и Binance составляет от 70 до 72 тысяч долларов в преддверии даты истечения срока действия 24 апреля 2026 года с самой высокой условной стоимостью.

Открытый интерес к фьючерсам: Binance лидирует, CME почти отстает

Согласно статистике coinglass.com, общий открытый интерес (OI) по фьючерсам на биткойны на основных биржах исчисляется десятками миллиардов. Binance в настоящее время занимает первое место с объемом 127,39 тыс. BTC, примерно 9,31 млрд долларов США, что составляет 16,86% отслеживаемого рынка. CME занимает второе место с 119,64 тыс. BTC (8,74 млрд долларов, 15,83%), за ним следует MEXC с 91,65 тыс. BTC (6,7 млрд долларов). Gate, Bybit и OKX замыкают следующий уровень с $4,57 млрд, $4,70 млрд и $3,23 млрд соответственно.

За последние 24 часа большинство бирж сообщили о положительных изменениях открытого интереса. Gate лидировал с +9,04%, Bybit – с +7,84%, а Kucoin – +7,44%. BingX показал заметный выброс, показав 4-часовое изменение на -15,70%, что указывает на некоторое свертывание позиций на этой платформе. Однако более широкий тренд направлен вверх: OI восстанавливается с минимумов, достигнутых в январе и феврале 2026 года.

Открытый интерес к фьючерсам в контексте: вне пика, восстановление

Более долгосрочный взгляд на открытый интерес к биржевым фьючерсам на биткойны показывает, насколько много сделано. Общий объем OI с примерно 30 миллиардов долларов в середине 2024 года достиг почти 100 миллиардов долларов к концу 2025 года, когда биткойн достиг рекордного максимума, превысив 120 тысяч долларов.

Фьючерсы на биткойны OI по состоянию на 10 апреля 2026 г., 17:30. Восточное время. Данные через Coinglass.

Последовавшее за этим сокращение резко отбросило OI назад, достигнув дна около 40 миллиардов долларов в начале 2026 года, прежде чем нынешнее восстановление приблизилось к диапазону в 45-50 миллиардов долларов. Цена и открытый интерес снова движутся вместе, что трейдеры обычно расценивают как более здоровое позиционирование. По сути, рынок реформируется после масштабной ликвидации, произошедшей 10 октября прошлого года.

Опционы CME: сокращающийся рынок с пут-ухудшением

Открытый интерес по биткойн-опционам CME рассказывает историю спада. Пик пришелся на конец 2025 года, когда количество недельных баров достигло 70 000 контрактов. К началу 2026 года это число резко упало, упав к февралю до диапазона от 10 000 до 15 000 контрактов, а затем в марте и апреле произошел умеренный отскок. Текущее значение составляет около 20 000 контрактов на последний период истечения, что составляет небольшую часть прошлогодних максимумов.

Более показательным является состав. С октября 2025 года рынок опционов CME резко сместился в сторону опционов CME, если сложить их по типам позиций: колл-опционы против пут-опционов. Открытый интерес к пут-опционам в долларовом выражении вырос почти до 285 миллионов долларов в декабре 2025 года и оставался повышенным до апреля 2026 года, в то время как риск колл-опционов почти испарился и в последние недели находился близко к нулю. Трейдеры на CME покупают защиту. Они не настаивают на повышенных ставках.

Широта рынка опционов: Deribit по-прежнему доминирует

На всех биржах общий открытый интерес к биткойн-опционам достиг пика около 30 миллиардов долларов в конце 2025 года и до сих пор колеблется в этом диапазоне. На Deribit самые большие ставки сделаны на уровне $120 000 к декабрю 2026 года и $80 000 к маю 2026 года, при этом забастовка в $80 000 также приведет к самому большому однодневному объему торгов на OKX. Трейдеры явно ставят свои цели значительно выше текущих цен.

Биткойн-опционы OI по состоянию на 10 апреля 2026 г., 17:30. Восточное время. Данные через Coinglass.

Более широкая картина опционов на данный момент выглядит бычьей. На Deribit колл, то есть ставки на то, что биткойн поднимется выше, превосходит количество путов или ставок на падение цены, примерно от 57% до 43%. Пятничный объем торгов показал ту же историю: колл-опционы заняли около 61% активности против 39% пут-опционов.

Макс Пейн: три обмена мнениями, одно ясное сообщение

Максимальные уровни боли в Deribit, Binance и OKX составляют от 70 000 до 72 000 долларов США, при этом значительная условная стоимость привязана к сроку действия 24 апреля 2026 года. На Deribit срок погашения 24 апреля имеет самую высокую условную планку, примерно 8 миллиардов долларов, при этом максимальная сумма составляет около 72 000 долларов. Срок погашения 26 июня также показывает рост условной стоимости около $8 млрд с максимальной нагрузкой около $75 500, а затем резкое снижение к концу года.

Данные о максимальной боли Binance показывают, что краткосрочные сроки истечения, с 11 по 13 апреля, имеют цену от 71 000 до 72 000 долларов, в то время как контракт от 24 апреля, самый тяжелый по условию, закрепляется на уровне примерно 71 500 долларов. OKX движется аналогичным образом: 24 апреля несет наибольшую нагрузку, а максимальная боль колеблется между 70 000 и 75 500 долларов в ближайшей и среднесрочной перспективе.

Сегодня биткойн стоит 73 000 долларов, а максимальная боль сосредоточена чуть ниже