Ставки финансирования биткойнов достигли самого отрицательного уровня с 2023 года, история показывает, что дно уже достигнуто

Ставки финансирования биткойнов достигли самого отрицательного уровня с 2023 года, и этот сигнал исторически совпадал с рыночным дном, поскольку BTC продолжает расти, преодолев отметку в 75 000 долларов.

По данным Glassnode, в семидневном скользящем среднем ставки финансирования упали примерно до -0,005%.

Ставки финансирования — это периодические платежи, которыми обмениваются длинные и короткие трейдеры по бессрочным фьючерсным контрактам, предназначенные для поддержания цен на уровне базового спотового рынка. Когда ставка положительна, длинные трейдеры платят коротким трейдерам, что отражает бычью позицию. Когда ставка становится отрицательной, короткие позиции платят длинным, указывая на то, что рынок склонен к ставкам на понижение.

Несмотря на текущий устойчивый период отрицательного финансирования в течение марта и апреля, биткойн продолжал расти, поднявшись с низких и средних 60 000 долларов до примерно 75 000 долларов.

Исторически сложилось так, что глубоко отрицательные ставки финансирования часто совпадали с локальными минимумами цены биткойнов. Эта динамика обычно отражает скопление коротких позиций, что может создать условия для более высокого сжатия по мере того, как медвежьи ставки отменяются.

Эта модель повторялась на протяжении нескольких рыночных циклов. В марте 2020 года, во время обвала рынка, вызванного COVID-19, биткойн упал примерно до 3000 долларов, поскольку ставки финансирования стали резко отрицательными.

Похожая ситуация возникла в середине 2021 года на фоне запрета на добычу полезных ископаемых в Китае, когда цены упали до 30 000 долларов. Ставки финансирования также были самыми экстремальными во время краха FTX в ноябре 2022 года, когда биткойн упал примерно до 15 000 долларов.

Эта тенденция продолжилась и в 2023 году, когда ставки финансирования стали отрицательными во время кризиса в Банке Кремниевой долины, что совпало с тем, что биткойн ненадолго упал ниже 20 000 долларов, а затем восстановился. Совсем недавно такие эпизоды, как сворачивание торговли иеной в августе 2024 года и распродажа в День освобождения в апреле 2025 года, также привели к тому, что отрицательное финансирование совпало с локальными минимумами.

Сохранение отрицательных ставок фондирования предполагает, что медвежья позиция остается высокой, даже несмотря на тенденцию ценового движения к повышению. Это расхождение может указывать на то, что рынок поднимается на стену беспокойства, а короткие позиции потенциально могут послужить топливом для дальнейшего роста.