Биткойн потерял свою динамику торговли, говорит Дж...

Биткойн упал более чем на 16% за последний месяц, в то время как индекс S&P 500 вырос на 5%, и это расхождение, по словам Чарльза Шваба, вызвано не столько проблемами, связанными с криптовалютой, сколько инвесторами, ищущими возможности в других местах.

По словам Джима Феррайоли, директора по исследованиям и стратегии цифровых валют в Charles Schwab, неспособность Биткойна идти в ногу с акциями США во многом объясняется потерей импульса, а не недостатком позитивных событий в криптоиндустрии.

Выступая перед крипто-СМИ, Феррайоли сказал, что Биткойн фактически находится на медвежьем рынке с момента достижения нового рекордного максимума в прошлом году, утверждая, что актив изо всех сил пытается восстановить тот импульс, который ранее привлекал волны спекулятивного капитала.

«Биткойн находится на медвежьем рынке с октября», — сказал Феррайоли. «Не сказать, что это так просто, но вроде как просто».

За последний год отрасль добилась одобрения спотовых ETF, привлекла миллиарды долларов от институциональных инвесторов и приблизилась к определенности регулирования в Вашингтоне. Несмотря на эти события, Биткойн не смог обеспечить тот устойчивый рост, которого ожидали многие участники рынка.

После восстановления с февральских минимумов, которое Феррайоли отчасти связал с возобновившимся энтузиазмом по поводу институционального внедрения и еще одним успешным запуском ETF на Уолл-стрит, покупательский интерес не перерос в спекулятивный всплеск, наблюдавшийся в предыдущих рыночных циклах.

Биткойн теперь конкурирует со спекуляциями в области искусственного интеллекта и IPO

По мнению Феррайоли, проблема, с которой сталкивается Биткойн, заключается не в отсутствии бычьих катализаторов, а в растущем числе альтернатив, конкурирующих за внимание инвесторов.

Исторически, по его словам, рынки криптовалют получали выгоду, когда цифровые активы представляли собой наиболее привлекательную доступную спекулятивную возможность. Как только другая тема начинает приносить более высокую прибыль, за ней часто следует капитал.

«Криптоинвесторы исторически просто идут туда, где есть импульс», — сказал Феррайоли. «И в данный момент криптовалюта исчерпана».

Недавние потоки капитала прошли по нескольким направлениям, включая золото, сырьевые товары и акции. В настоящее время Феррайоли определил искусственный интеллект как доминирующую идею, привлекающую спекулятивные деньги.

Компании, связанные с инфраструктурой искусственного интеллекта, передовыми вычислениями и расширением центров обработки данных, получили высокую прибыль, в то время как инвесторы все больше внимания уделяют ожидаемому публичному листингу таких компаний, как OpenAI и Anthropic.

Феррайоли также отметил растущий интерес к возможностям частного рынка. Сообщается, что SpaceX Илона Маска готовится к IPO, в результате которого стоимость компании может составить целых 1,8 триллиона долларов, в то время как другие ожидаемые листинги могут в совокупности привлечь более 200 миллиардов долларов.

По словам Феррайоли, энтузиазм вокруг этих предложений начал распространяться на рынки криптовалют, поскольку трейдеры стремятся получить доступ к компаниям, готовящимся к IPO, через децентрализованные торговые платформы.

«Я думаю, что люди, которые воодушевлены динамикой, в восторге от IPO», — сказал Феррайоли. «Тогда к некоторым из них вы действительно сможете получить доступ к частным акциям на этих децентрализованных биржах на Hyperliquid».

Такие платформы, как Hyperliquid, представили синтетические продукты, привязанные к частным компаниям и другим некриптоактивам, создавая дополнительные направления для спекулятивного капитала, который ранее мог перетекать в биткойны или другие цифровые активы.

Отток ETF и уход инвесторов усиливают давление

В другом месте Феррайоли отверг предположения о том, что продажа Strategy 32 BTC сыграла важную роль в недавней слабости Биткойна.

Хотя сделка привлекла внимание из-за репутации исполнительного председателя Майкла Сэйлора как одного из самых ярых сторонников Биткойна, Феррайоли сказал, что продажа, похоже, стала удобным объяснением тенденции, которая уже наблюдалась.

«Говорят, что они никогда не продадутся», — сказал Феррайоли. «Но я не думаю, что [продажа] — это то, что действительно движет этим [распродажей биткойнов]».

Позиционирование инвесторов может способствовать еще большей слабости. Феррайоли сказал, что некоторые держатели акций, которые пережили резкие колебания в прошлом году, возможно, используют недавнее восстановление цен как возможность покинуть рынок.

«Я думаю, что вы доберетесь до этих уровней и увидите людей, которые говорят: «Эй, я вернул свои деньги, может быть, я вернусь к этому позже», — сказал он.

Доказательства такого поведения появились на рынках ETF. 26 мая спотовый биткойн-ETF IBIT компании BlackRock зарегистрировал внебиржевую блоковую транзакцию на сумму 1,26 миллиарда долларов. Исследовательская фирма NYDIG описала эту сделку как попытку крупного инвестора быстро сократить риски, связанные с биткойнами, вместо того, чтобы отказаться от типичной стратегии хедж-фонда.

Недавние данные о движении средств также указывают на ослабление спроса. Как ранее сообщал crypto.news, 2 июня спотовые биткойн-ETF в США зафиксировали чистый отток в размере 483 миллионов долларов США, что расширило серию выводов средств из 11 сессий, в результате которых из продуктов было удалено более 3,4 миллиарда долларов США.

Отдельный анализ Binance Research также связал слабость Биткойна с конкуренцией за капитал инвесторов. В опубликованном отчете