Подразумеваемая волатильность биткоина упала до 7-месячного минимума, несмотря на макроэкономические риски

Финансовые заголовки продолжают предупреждать о макрорисках, однако показатель волатильности биткойна, похоже, считает, что все это шум.

По данным источника данных Volmex, годовой 30-дневный индекс подразумеваемой волатильности криптовалюты, BVIV, продолжает снижаться, достигнув 38%, что является самым низким показателем с октября 2025 года. Когда подразумеваемая волатильность падает, это сигнализирует о том, что трейдеры ожидают более спокойного ценового движения и меньшего количества крупных движений.

«Волатильность биткойнов рухнула, и вы можете ясно видеть это на уровнях BVIV, которые мы внимательно отслеживаем, чтобы отслеживать самоуспокоенность рынка», — сказал Шилианг Тан, управляющий партнер Monarq Asset Management.

"Во-первых, геополитический риск, связанный с иранским конфликтом, наконец, переходит на более позднюю стадию. Во-вторых, продолжающаяся покупка BTC в долларах у Strategy (MSTR) и ее постоянного предпочтительного комплекса STRC снижает волатильность BTC в сторону снижения, выступая в качестве структурного минимума", - добавил Тан.

Он также обвинил систематических «переписчиков коллов» в снижении доходности. Перезапись предполагает продажу опциона колл «вне денег» с более высоким страйком, чтобы получить дополнительную прибыль сверх доли на спотовом рынке. В настоящее время цена BTC торгуется около $77 300, поэтому любой, кто держит BTC в долларах и продает колл выше этой цены, является перезаписывающим колл.

Систематические переписчики, обычно институциональные фонды, реализующие стратегии повышения доходности, постоянно продают опционы на биткойны, чтобы получить премиальный доход. Такое устойчивое предложение опционов подавляет подразумеваемую волатильность и ослабляет ожидания больших колебаний цен.

«Наконец, поскольку Биткойн уступает другим рисковым активам в плане роста, систематические переписчики агрессивно продают опционы на доходность, сдерживая весь комплекс волатильности», — отметил Танг.

Биткоин в настоящее время торгуется на уровне около 77 000 долларов, в то время как рынки нефти, часто используемые в качестве показателя геополитического риска, остаются относительно сдержанными, а нефть марки WTI торгуется ниже 100 долларов за баррель.

Между тем, Strategy приобрела 171 238 BTC в 2026 году, что значительно превышает примерно 63 450 BTC, добытых за тот же период. Этот дисбаланс усиливает устойчивый институциональный спрос и снижает рыночное предложение.

Снижение волатильности Биткойна также отражает его зрелость как институционального актива. По мере того, как распространение распространяется среди ETF, управляющих активами, корпораций и казначейских распределителей, ликвидность увеличивается, а собственность становится более диверсифицированной, что естественным образом снижает чрезвычайную волатильность, которая характеризовала биткойн в первые годы.