Биткойн находится под давлением неопределенности ФРС, нефти и замедления темпов развития искусственного интеллекта

Биткойн упал на 3% на утренних азиатских торгах, удерживая около $77 000, поскольку рынки готовятся к неделе, наполненной макрокатализаторами. Похоже, что этот шаг вызван скорее осторожностью, чем изменением настроений.

В примечании для CoinDesk сингапурский маркет-мейкер Enflux заявил, что трейдеры не хотят повышать биткойн в преддверии решения по ставке в среду и публикации ряда данных позднее на этой неделе, включая ВВП, инфляцию PCE и индекс стоимости занятости. В совокупности эти результаты будут формировать ожидания относительно того, когда и сможет ли ФРС начать снижение ставок во второй половине года.

На данный момент самым большим препятствием является нефть. Нефть марки Brent остается выше 100 долларов, что усложняет прогноз по инфляции и повышает планку для «голубиного» сигнала со стороны председателя ФРС Джерома Пауэлла.

По мнению Enflux, рынок действует в соответствии с двумя конкурирующими предположениями: геополитическая напряженность в конечном итоге ослабнет, но какое-либо решение не придет достаточно быстро, чтобы повлиять на краткосрочную политику. Эта комбинация фактически переоценила снижение ставок в июне (игроки, делающие ставки на Polymarket, дают 95%-ную вероятность «без изменений») и создало более двусмысленный фон для рисковых активов.

В этих условиях биткойн изо всех сил пытался прорваться выше ключевых технических уровней. Криптовалюта торгуется примерно на 4% ниже ее краткосрочной базовой стоимости держателя около $80 700, уровня, который часто рассматривается как показатель маргинальной убежденности покупателя.

Решительный переход выше этого уровня, вероятно, потребует четкого сигнала от ФРС о том, что инфляция, вызванная нефтью, окажется временной. В отсутствие этого Enflux ожидает, что биткойн будет торговаться в предварительном порядке после публикации данных в четверг, причем более резкое движение, скорее всего, будет связано с макроэкономическими показателями, чем с самим заявлением ФРС.

За пределами этой недели можно заметить, что менее заметная сила также может определять следующие шаги Биткойна. В понедельник газета Wall Street Journal сообщила, что OpenAI не достигла ключевых целей по доходам, что поднимает вопросы о темпах спроса на ИИ.

Горнодобывающие компании, котирующиеся на бирже $BTC, взяли на себя значительные долги, а также продали часть своих казначейских активов, чтобы перейти к размещению центров обработки данных искусственного интеллекта — предприятие, которое считается более прибыльным, чем майнинг.

Замедление этого разворота теоретически может замедлить продажи.

Когда спрос на вычисления высок, у майнеров есть как стимул, так и финансирование для продолжения строительства, что часто приводит к продолжению продаж BTC в долларах для финансирования капвложений и обслуживания долга.

Но если промах OpenAI сигнализирует о том, что рост ИИ может не идти в ногу с этими ожиданиями, динамика становится более сложной. Замедление распространения ИИ может со временем ослабить продажи, движимые майнерами, лишив источника поставок.

Проблема заключается в сроках: давление со стороны продавцов на акции компаний, производящих полупроводники и данные, из-за более слабых технологий и аппетита к риску, вероятно, обрушит рынок криптовалют, в то время как какое-либо облегчение от более медленных продаж майнеров наступит позже.

В этом смысле история искусственного интеллекта только подтверждает более широкую точку зрения Enflux. Рынок застрял между конкурирующими макроэкономическими силами, и любое замедление спроса на ИИ добавляет еще один уровень неопределенности, не решая немедленно те проблемы, которые наиболее важны для цены.

На данный момент это удерживает биткойны в том же узком диапазоне в ожидании более четкого сигнала.