Биткойн упал ниже 79 тысяч долларов из-за макрострахов: не за горами ли восстановление?

Биткойн ($BTC) столкнулся с резким сокращением в пятницу после отклонения на уровне 82 000 долларов накануне. Недавние движения цен очень напоминали фондовый индекс США с малой капитализацией, намекая на то, что макроэкономические факторы являются основными движущими силами резкого падения ниже $79 000.

Беспокойство спровоцировало распродажу на рынках с фиксированной доходностью. Как ни странно, это может помочь Биткойну начать устойчивый бычий рост в течение следующих нескольких недель.

Ключевые выводы:

Высокая корреляция с акциями американских компаний с малой капитализацией и отсутствие бычьего спроса на кредитное плечо делают Биткойн уязвимым для более широких макрорисков.

Отток облигаций с фиксированным доходом может в конечном итоге вернуть свежую ликвидность в Биткойн в среднесрочной перспективе.

Биткойн теряет поддержку в размере 80 000 долларов на фоне высоких цен на нефть и рисков рецессии

Фондовый индекс США с малой капитализацией исключает 1000 крупнейших компаний, избегая сильной концентрации акций технологических компаний. Что еще более важно, эти акции несут более высокий риск из-за меньшего относительного дохода и более низкой финансовой способности пережить ухудшение рыночных условий.

Фьючерсы на индекс Russell 2000 (слева) и биткойн/доллар США (справа). Источник: ТрейдингВью

Более того, стоимость капитала для небольших компаний часто выше, что делает их более чувствительными к тенденциям процентных ставок.

Сильная корреляция между Биткойном и индексом Рассела 2000 указывает на то, что Биткойн в настоящее время оценивается не как средство хеджирования, а скорее как рискованный актив.

Годовая ставка финансирования бессрочных фьючерсов на биткойны. Источник: Лаевитас

Ставка финансирования бессрочных фьючерсов на биткойны в четверг стала глубоко отрицательной, а в пятницу осталась около 0%. Спрос на бычье кредитное плечо в основном отсутствовал, поскольку индикатор находился ниже нейтрального порога в 6% в течение последних нескольких недель. Множественных попыток прорваться выше $82 000 было недостаточно, чтобы вселить уверенность, а это означает, что трейдеры по-прежнему скептически относятся к дальнейшему росту цен.

Инвесторы могли бы принять решение сократить риски перед выходными, что вполне естественно, учитывая неопределенность относительно затянувшейся войны в Иране. Существует общее ощущение повышенного риска, поскольку фондовый рынок находится всего на 5% ниже пика пузыря доткомов в январе 2000 года, согласно соотношению цены и прибыли Шиллера с поправкой на инфляцию за 10-летний период S&P 500.

Соотношение цены и прибыли 10-летнего индекса S&P 500 с поправкой на инфляцию. Источник: Мультпл

Успехи в технологическом секторе привели в четверг индекс Nasdaq 100 к рекордному максимуму. Однако в пятницу оптимизм охладился после разочаровывающих результатов американо-китайского саммита в Пекине. По данным The Guardian, никаких конкретных соглашений по импортным тарифам объявлено не было, за исключением обещаний ускорить экспорт сельскохозяйственных товаров из США «в течение следующих трех лет».

Инвесторы бегут от инвестиций с фиксированным доходом, вызывая краткосрочное беспокойство

Кроме того, министерство иностранных дел Китая, как сообщается, заявило, что война в Иране «никогда не должна была случиться» и «не имеет причин продолжаться». Цены на нефть марки Brent подскочили до $106 с $99 неделей ранее, что усилило повышательное давление на инфляцию. Этот шаг заставил инвесторов избегать государственных облигаций, поскольку центральные банки, вероятно, будут вынуждены увеличить ликвидность, чтобы предотвратить экономический спад.

По теме: Биткойн торгуется со «скидкой» на Coinbase: следующий повторный тест на сумму 76 тысяч долларов?

Доходность 10-летних государственных облигаций Японии. Источник: ТрейдингВью

Доходность 10-летних государственных облигаций выросла до самого высокого уровня за последние два десятилетия. Аналогичное движение произошло и с доходностью 10-летних облигаций еврозоны, которая подскочила до 3,18%, самого высокого показателя за 15 лет. Отток инвестиций с фиксированным доходом в конечном итоге будет искать выгоды в другом месте. Следовательно, шаткие экономические условия могут в конечном итоге принести пользу Биткойну в среднесрочной перспективе.

На данный момент краткосрочная слабость цены Биткойна может быть связана с его высокой корреляцией с акциями США с малой капитализацией, отсутствием спроса на бычьи позиции с использованием заемных средств в долларах BTC, войной в Иране и страхом перед экономическим кризисом.

Эта статья подготовлена ​​в соответствии с редакционной политикой Cointelegraph и предназначена только для информационных целей. Это не является инвестиционным советом или рекомендацией. Все инвестиции и сделки несут риск; читателям предлагается провести независимые исследования.