Июньское восстановление Биткойна приостановлено? Отток ETF, утечка стейблкоинов говорят…

Июнь начался с того, что рынки углубились в зону риска.

Глядя на исторические данные, можно сказать, что сезонный фон вряд ли является благоприятным.

По данным CoinGlass, средняя доходность Биткойна в июне составила -0,8%, что делает его вторым самым слабым месяцем в году. Мэй уже прервал серию последовательных ежемесячных приростов BTC. Это говорит о том, что рынок может столкнуться с дальнейшим понижательным давлением.

Институциональные потоки также усиливают осторожный прогноз.

Как показано на диаграмме ниже, спотовые биткойн-ETF завершили май с совокупным чистым оттоком более 2,43 миллиарда долларов. Давление продаж усилилось к концу месяца: только за последнюю неделю инвесторы вывели примерно $1,42 млрд из спотовых ETF на BTC, что стало третьим по величине недельным оттоком за всю историю.

Источник: SoSoValue

В совокупности ослабление сезонности и отток ETF продолжают создавать сложную картину для Биткойна.

По мнению AMBCrypto, если на рынке не появится новый источник ликвидности, настроение инвесторов, склонное к отказу от риска, которое в настоящее время доминирует в настроениях инвесторов, может оставаться ключевым препятствием в течение всего июня. Однако, поскольку ликвидность продолжает сокращаться, показатели стейблкоинов теперь могут быть ключевой переменной, за которой следует следить.

Ликвидность стейблкоинов становится ключевым сигналом спроса на Биткойн в июне

Исторически сложилось так, что расширение предложения стейблкоинов предшествовало усилению покупательской активности на крипторынках.

Логика проста: стейблкоины выступают в качестве основного источника доступного капитала.

Когда их предложение расширяется, это сигнализирует о выходе на рынок новой ликвидности, увеличивая пул капитала, доступный для вливания в рисковые активы, такие как Биткойн [$BTC]. И наоборот, когда рост стейблкоинов останавливается или сокращается, рыночная ликвидность имеет тенденцию к ужесточению, что снижает покупательную способность и затрудняет достижение устойчивого роста.

Пока что июнь, похоже, начинается с последнего.

Как показано на графике ниже, общая рыночная капитализация стейблкоинов завершила май примерно на 3 миллиарда долларов ниже, что говорит о том, что ликвидность вытягивается с рынка, а не добавляется к нему. Эта тенденция также заметна в поставках Tether в долларах США.

За последние четыре часа из обращения было выведено более 1 миллиарда долларов, что подчеркивает продолжающуюся утечку ликвидности.

Источник: TradingView ($USDT).

Поскольку отток ETF уже оказывает давление на настроения, сокращение предложения стейблкоинов добавляет еще один препятствие для Биткойна, потенциально ограничивая способность рынка обеспечить сильное восстановление в ближайшем будущем.

Это, естественно, ставит июньский прогноз Биткойна на медвежий.

Если нынешняя утечка ликвидности сохранится, вероятность того, что июнь продлит майские потери, будет выглядеть все более вероятной. Что еще более важно, это подчеркивает, почему прибыль Биткойна во втором квартале остается под угрозой.

Без изменения ситуации с ликвидностью $BTC может с трудом найти спрос, необходимый для защиты недавних успехов, оставляя дверь открытой для более глубокого восстановления в июне.

Итоговое резюме

Биткойн начинает июнь под давлением, поскольку отток ETF и слабая сезонность продолжают оказывать давление на рынок.

Падение ликвидности стейблкоинов может ограничить покупательский спрос, что затруднит поддержание восстановления доллара BTC.